大鱷又來炒港元？(三): 炒家盤算着什麼？

上篇文章提出六點吸引炒家來炒掛鈎匯率，筆者想補充的是，這六點因素是從一些研究過亞洲金融風暴的學術書籍揪取出來，並不是由筆者自行創作出來的。要知道今時今日讀經濟學，亞洲金融風暴，拉丁美洲、墨西哥金融危機，都巳經是必讀的課題，那六點原素是綜合各個危機而得出的結論。你可以不信，但炒家和陳總看的是同一盤數，所以陳總一直在說要壓抑泡沫，而非泡沫風險！

那麼為何亞洲那麼大，偏要首站來港呢？從基金報告中看，筆者認為基金主要看中香港的泡沬夠大，大家兒時玩過吹泡泡都知道泡泡越大越易爆破，其次是香港是資金自由港，大鱷都是取易捨難。下表是基金報告中展示世界各地借貸增長率，也是其中看泡沬有多大的指標，香港名列前茅！

新加坡、台灣也有資金流入、樓價颷升等問題，但借貸增長率遠遠不及香港，原因可能是升息加升值窒礙了借貸。借貸膨脹很容易令結濟泡沫化，泡沫一但爆破，人的信心也變得危弱。

然而，筆者認為金管局陳總自2009年尾開始收緊按揭借貸，直至近期嚴厲監管銀行第二套房的借貸，簡單來說就是叫你「無錢就唔好買！」因為他看到的就是社會的槓桿太高！他所做的就是要擠泡，能否成功暫時還是未知之素。

筆者如沒記錯，1997年亞洲金融風暴中大鱷炒泰銖貶值是用Long Put Option，(詳情看「97金融危機大事回顧」)，今次炒升值所以是用Long Call Option，雖然Long Call成本很低，因為現時發生的機會很微，所以炒家首先要素做一個可信的圖畫，香港明顯的經濟缺點是最好的素材，而經濟泡沫夠大，興風作浪容易製造恐慌，即使沒有真正推至1:6，用大聲公吸引其他炒家跟風，已經可以引發波幅，然後從中取利，如果基本因素未改，炒家還可多次捲土重來，從而爭取本錢！

不過以最近情況來看，港元兌美元不是升值，而是貶值，他們的Long Call似乎未能獲利，而且可能有損失。今時今日游資太多，可炒的版塊多的是，暫時希臘和歐洲仍然是風眼之所在。

後記：98年老曾跟大鱷股場大决戰之場面實在震撼，如今大鱷再來，令人不禁想起這個人：

老曾的前身！