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2016年12月30日星期五
2016年總結
有讀者認為去年耶倫預告加息4次,結果今年只加了一次息,耶倫預告通常吹大,筆者去年亦有質疑耶倫的加息預告,而且預測只能在年底加一次,詳細分析請看「加息的疑惑」
筆者認為2017年耶倫能夠加3次息,主要是特朗普的貿易保護政策和搞軍備競賽!
2016年3月還估計美元在大升週期, 詳看「美元在大升週期嗎?」
還有這改圖簡單表達了趨勢 😊
2016年總算講中兩大趨勢和特朗普當選總統, 2016年快將過去,年頭又股災又暴動,希望2017年有較好的開始,但願世界和平,祝願大家新年事事順境,財運亨通!
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Miscellaneous
2016年12月27日星期二
不是吹水的2017加息預告
美國加息0.25厘之後很多分析認為耶倫預告2017年加息3次未必成真,她過去的預告亦不準確,極可能只有一至兩次加息,筆者反而認為耶倫的預告大有可能成真,原因只有一個,是通脹一定會升溫!
上週美國商務部公布第三季本地生產總值(GDP)終值增長3.5%,強勁增長主要受惠於強勁消費開支,第三季消費開支按年增長3%,另商業投資增長1.4%,亦是經濟增長的主要動力。經濟增長動力能否延續或受到質疑,不過,通脹升溫卻是事實,而且將會有特朗普政策做助燃劑!
美國核心通脹(即通脹扣除食品和能源) 已連續兩個月超過聯儲局2%通脹目標, 在9月按年升2.2%,10月按年升2.1%,而每月按年的通脹率亦在上升(見圖):
美國通脹自2016年七月開始升溫,而特朗普的政策將為通脹火上加油:
- 本土人用本土製造,但本地生產的貨品因勞工成本貴,貨品價格也會較高。過去商人遷廠至勞工成本低的國家製造產品,令所有人包括美國人均可買到價廉物美的貨品。
- 若主張征收高達10%的進口關稅最終落實,首先受影響的也是貨品價格,進口貨品價格因進口關稅而上升,原理是填補本地和進口產品的差距,本地貨品無需降低價格來與之競爭,結果將會是令整體價格提升。
- 不要忘記,對別國征收關稅必會引發報復,互相抵制之下,整個世界貿易流量下降,生產下降,全球貨品價格也是指向上升的勢頭。
- 單是進口關稅一項已是引發通脹的火頭,再加上增加基建開支,基建原材料需求上升,也可令通脹火上加油。
除此之外,最近他與俄羅斯總統普京異口同聲話要增強本國的核武力量,大有醞釀全球核武競賽的意圖,又是推動發展戰爭武器原材料需求的動力。此種種政策都會推升通脹,因此加息3次應無問題。
加息、美元升,資金從中國及新興市場撤出流向美元,貨幣貶值潮在所難免,美股自特朗普當選後至現在,未上台已升了約11%,理論上都會是buy on hope, sell on fact, 加上世界大國攪軍備競賽,地緣政治將會密集出現,預期2017年美股會很波動,計我話,這種情況最有利的投資應該是美國樓和軍工股。
上週俄羅斯大使在眾目睽睽之下被殺及德國柏林聖誕市雜恐襲,比特幣一度升穿900美元,可見比特幣與地緣政治危機密不可分,實體世界鬥軍備,帶歇軍火商,特朗普路線基本上跟過去共和黨的路線分別不大,地緣政治不穩,普通人避無可避,比特幣有價有市。
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