對Tesla的問題視而不見

近日Tesla 股價插水，總裁馬斯克更被傳六個月內破產，我找回去年2017年4月7日在臉書的帖文，已經不只一次指出Tesla瘋狂燒錢，也好多競爭問題，基本問題一直存在，只是基金未玩夠而死托股價。現將臉書帖文在這裡貼出並存檔。

2017年4月7日

最近Tesla 股價大漲，穿越300美元，有朋友問我改變先前的睇法未，我回應「未」，我先前指出Tesla仲蝕緊錢、現金需求大，但卻持續缺水。近日股價急升基於兩個因素，第一個因素是騰訊於三月於市場買入5% Tesla股權，令缺水的Tesla公司得以舒緩，第二個因素是首季全球付運量逾2.5萬輛，多過市場預期的2.42萬輛，預期首半年付運量超過5萬輛的目標可以達到。以上都是短期炒作因素。

Tesla一直被視為科技股炒作，然而蘋果應該跟蘋果比較，它的市場定位是環保車，而它將要面對甚麼競爭，是投資者能否長期持有的一項重要考慮因素。

我記得之前另一篇文章曾經指出，我不太認同鋰電池是環保，理由是充電池的電力源頭仍然是化石燃料。

事實上，在市場正在發展另一股電能汔車勢力，那就是以氫加氧作為電力推動，英文是fuel cell electric car，排放氣體是水(H2O)，空氣中的熱氣減少，亦不會有現時燒汽油的懸浮粒子，充電只需五分鐘，需要的基礎設施是加氫站，有如現有的油站，一缸氫可行800公里，一般汽油車一缸油行480至680公里，所以我認為氫電力汽車會較容易普及。相比起鋰電池一次充電需時一小時至數小時，充滿電可行約480公里，鋰電池有點遜色。

另一方面，大車和遠途貨車的電池續航力需求更大，因此需要更多鋰電池和充電時間更長，而氫電則沒有此問題。

現時日本、德國、韓國電動汽車也是朝著氫電發展，試想這些都是製造業大國，發展電動車都以氫電推動為主，我相信這才是未來真正的環保汽車的主要市場。
我或許會錯過Tesla的股價高增長期，不過問題是高增長是基於甚麼呢？我仍然摸不清，也不知何時是頂，所以我Pass喇！

趁熱鬧講Tesla

Tesla於上週公佈的業績，首季收入按年增長50%至11億美元，超出分析員預測的10.4億美元；每股虧損36美仙，也少於市場預期的50美 仙。引起筆者的好奇心的是，一間仍未賺錢的公司，現在也只是較預期蝕少了，大家都在憧憬未來，股價已達200幾美元，而業績公佈後分析員最牛睇500美 元，最熊睇90美元，分歧很大。

中價版Model 3的確幾吸引，價錢35,000美元，已有400,000部預訂，總裁Elon Musk把原本預計2020年完成出產500,000部，提前至2018年，有分析質疑可否，股價隨即下跌3.4%，亦有分析指出Tesla現時的銷售淨利率為-24.61%，反影資金狀況在出血。

銷售淨利率是計算公司銷售扣除固定和變動成本之後能淨袋幾多，公式為淨收入/總收入，有時當收入增加的同時，開支亦隨之大增，顯示產品有加價壓力以 抵消不斷增加的成本，這與另一些分析指提早增加產量令Tesla帶來資金壓力不謀而合，有可能要在市場再集資。雖然科技帶來的利潤應該是以複式上升，但隨 著其他知名車廠也生產電動車，Tesla面對的競爭壓力大增，營收狀況可能未必如預期中好。

不過，筆者看過Tesla Model 3的銷售冊子，不諱言Tesla的外型吸引，加速率只需6秒內已達時速100公里，法拉利為3秒幾，平時一般汽車為10秒，加速率算可媲美法拉利，但車身重量達2000kg，較一般汽車的重量1500kg，明顯重好多，原因可能是底部排滿鋰電池，筆者的質疑是究竟這種電動車模式能否維持？無論如何，筆者還是等一下再諗會否買，車或股票都等下先！

題外話，Tesla重量達兩噸，而且中心點很低，四平八穩，五星級安全不在話下，但如果跟一般汽車相撞，尤其那些Kia仔，分分鐘被壓成一堆鐵，所以在路上最好不要跟Tesla爭！