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2011年3月8日星期二

風險警號己響,銀行將隨恒生退出H按市場 (2011年3月8日)

今個月頭,恒生銀行率先退出以銀行同業拆息(HIBOR)掛鈎的住宅按揭市場,但其他銀行均表示無意跟隨。為何恒生會這樣決定?之前我曾經講過,H按揭如雞肋,利潤微薄,銀行只是旨在爭取按揭市場佔有率。從銀行的業績報告反影出存款基礎越大的銀行,息差收窄的壓力越大(注意:去年銀行整體營利均較2009年上升,主要原因包括非利息收入增加、貸款減值撥備大減、商業貸款强勁增長等因素,但以下只集中討論息差收窄問題):

東亞銀行
  • 2010年淨息差為1.78%,較2009年收窄2個基點,貸款總額增長19.9%至一千二百幾億元,淨利息收入增加11.8%
匯豐銀行
  • 2010年匯豐銀行的淨息差為1.75%,較2009年同期的1.86%下降11個基點。雖然貸款總額大增超過四成,但2010年淨利息收益率較2009年年下降14個基點至1.38%,顯示資產息差持續受,尤其是自2010年初推出的香港銀行同業拆息(HIBOR)掛鈎的住宅按揭佔新取用按揭最大比率。
恒生銀行
  • 香地的貸款總額大幅增加26.2%,但淨利息收入只升1.9%淨利息收益率按年跌12個基至1.78%
渣打銀行
以上香港四大銀行中,息差收窄最嚴重的是匯豐銀行,其次是恆生銀行,兩間銀行都擁有龐大的存款基礎,所以看得出為何恒生銀行會率先退出雞肋市場,相信匯豐亦將會跟隨。而東亞則是四間銀行中,息差收窄得最少,亦是四間之中存款基礎較少。


H按對中小銀行的息差壓力較少

為何H按會對中小銀行的息差影響較少?H按的意思是以Hibor即同業拆息作為計算按揭利率,中小銀行存款基礎細,一般營運也經常要在同業市揚拆借,拆借的息率就是Hibor,由於QEQE2導致現時市場資金充裕,正所為自己用完還有剩,便左手來右手加0.7厘至1厘借給人買樓來賺取利息收入,但由於存款基礎細,利息支出也較少,所以中小銀行的息差壓力較細,因此一日游資仍然泊港,他們都沒有迫切需要退出H按市場。


風險警號

然而,樓價自2009年至今己升了五成有多,風險也逐漸提高。這說法可從私樓住户收入的供樓負擔水平漸接近50%可見一斑。現時二手平均樓價為$394萬,七成按揭,20年還款期,利率為1(H),每月供款為$12,684,己經接近私樓住户中位數收入的$25,50050%供樓負担水平,當然借貸人可拉長還款期至25年、什至30年、40年,但現時計算的息率只為1厘,日後加息至3厘,還款期便可拉長。然而,在這基本計算供款水平,私樓住户中位數收入$25,500己到達瓶頸,對銀行來說,H按的風險增加,加上現時全世界己開始進入加息週期,預期其他銀行也會陸續退出H按市場,即變相加息至返回2.5水平,由於加息幅度不大,借貸人將會以拉長還款期來調節供款壓力,銀行或會增强推銷延長還款期至40年的按揭產品。

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