風險警號己響，銀行將隨恒生退出H按市場 (2011年3月8日)

今個月頭，恒生銀行率先退出以銀行同業拆息(HIBOR)掛鈎的住宅按揭市場，但其他銀行均表示無意跟隨。為何恒生會這樣決定？之前我曾經講過，H按揭如雞肋，利潤微薄，銀行只是旨在爭取按揭市場佔有率。從銀行的業績報告反影出存款基礎越大的銀行，息差收窄的壓力越大(注意:去年銀行整體營利均較2009年上升，主要原因包括非利息收入增加、貸款減值撥備大減、商業貸款强勁增長等因素，但以下只集中討論息差收窄問題):

東亞銀行

• 2010年淨息差為1.78%，較2009年收窄2個基點，貸款總額增長19.9%至一千二百幾億元，淨利息收入增加11.8%。

匯豐銀行

• 2010年匯豐銀行的淨息差為1.75%，較2009年同期的1.86%下降11個基點。雖然貸款總額大增超過四成，但2010年淨利息收益率較2009年年下降14個基點至1.38%，顯示資產息差持續受壓，尤其是自2010年初推出的香港銀行同業拆息(HIBOR)掛鈎的住宅按揭佔新取用按揭最大比率。

恒生銀行

• 香地的貸款總額大幅增加26.2%，但淨利息收入只升1.9%，淨利息收益率按年跌12個基至1.78%。

渣打銀行

• 2010年渣打的淨息差較2009年收窄10個基點至2.2%，客户貸款總額由2009年的2,304億大幅上升45%至3,348億，但淨利息收入卻從2009年的104億下跌至2010年的98億，跌幅為10.3%。
• http://www.standardchartered.com.hk/investor-relations/_documents/en/report/20110302.pdf

以上香港四大銀行中，息差收窄最嚴重的是匯豐銀行，其次是恆生銀行，兩間銀行都擁有龐大的存款基礎，所以看得出為何恒生銀行會率先退出雞肋市場，相信匯豐亦將會跟隨。而東亞則是四間銀行中，息差收窄得最少，亦是四間之中存款基礎較少。


H按對中小銀行的息差壓力較少

為何H按會對中小銀行的息差影響較少？H按的意思是以Hibor即同業拆息作為計算按揭利率，中小銀行存款基礎細，一般營運也經常要在同業市揚拆借，拆借的息率就是Hibor，由於QE和QE2導致現時市場資金充裕，正所為自己用完還有剩，便左手來右手加0.7厘至1厘借給人買樓來賺取利息收入，但由於存款基礎細，利息支出也較少，所以中小銀行的息差壓力較細，因此一日游資仍然泊港，他們都沒有迫切需要退出H按市場。


風險警號

然而，樓價自2009年至今己升了五成有多，風險也逐漸提高。這說法可從私樓住户收入的供樓負擔水平漸接近50%可見一斑。現時二手平均樓價為$394萬，七成按揭，20年還款期，利率為1厘(H按)，每月供款為$12,684，己經接近私樓住户中位數收入的$25,500的50%供樓負担水平，當然借貸人可拉長還款期至25年、什至30年、40年，但現時計算的息率只為1厘，日後加息至3厘，還款期便可拉長。然而，在這基本計算供款水平，私樓住户中位數收入$25,500己到達瓶頸，對銀行來說，H按的風險增加，加上現時全世界己開始進入加息週期，預期其他銀行也會陸續退出H按市場，即變相加息至返回2.5水平，由於加息幅度不大，借貸人將會以拉長還款期來調節供款壓力，銀行或會增强推銷延長還款期至40年的按揭產品。