質押Atom的回報率怎樣計出來？

昨日在一個Tg群組因討論質押atom回報率的問題而引起一些爭論，由於Tg 通訊透過三吋手機狹窄螢幕，閱讀和理解都有限制，情緒化的討論容易引起爭抝，更遑論寫千幾二千字分析，而且筆者在自己的平台分享資訊益街坊，道理上都應該先益自己讀者吧！

筆者簡單講解整件事的來龍去脈，首先是我大咀巴誇耀自己質押的atom都有20%回報，但當時的確沒有指出時間軸，因而引起誤會，當時谷內已有人指出他質押時是17%，然後問：「現在已經去到20%？」我的回答：「可能我入市的時候是價格低迷的時候，價升又會跌返啲」，成句說話其實是想澄清我入市時間是價格低迷之時，同時「價升又會跌返啲」是想指出這個回報率是會調整的。

然後就有人跳出來問：「Atom邊度有20%」，我初時以為他不懂哪𥚃stake atom, 因此著他自行下截Keplr尋找適合的驗證商！但他仍然以質問性質：「而家得14%，邊個validator 可以有20%,想見識下」, 在我而言，這問題好奇怪，「現在14%，邊間俾20%？」現在是14%並不是長期給你14%，那麼我回答如下：

「會調整的，價升就會低番……..我stake atom的時候是20%，強風stake的時候是17%，你而家睇14%。這已經代表我哋入的價位唔同。其實，你想知係咪長期俾你14%, 你自己stake吓先講好唔好？所有validator 都係到期派飯，佢哋只係收commission, 唔同validator ， commission 都唔同，我分開好幾間stake 的…. 如果自己唔試吓先就質疑人，我係冇乜耐性答呢啲問題的」

「仲有，價升同埋多人stake, 個return 都會跌」

從以上對話，雖然我開首時沒有指出賺20%的時間，但我已經兩次指出這回報率是會調整，而且跟價格和質押人數多寡有關。而他還指責，當他問深入的問題時，我卻無法提出證據。其實，我的解釋「14%、17%、20%已經是代表入市時不同時間和不同價格」還不夠清楚嗎？不過，講到最後，原來他已將大部份的crypto放在LP(流動性挖礦）。說到這裏，我更加相信，無論我講什麼都是錯，而他是故意忽略我對不同「時間」不同回報的解釋。

好了！讓我們一起看看昨天他所指的「而家」Atom的回報率14%，到了我的「而家」還是不是14%？

昨天討論時是2024年3月28日下午2:57pm，我把當時兩間validator 的回報率cap了圖，Coinbase Cloud 報的回報率是13.43%，而Cosmostation報的回報率是13.87%。

這大概是14%。

到了2024年3月29日下午4:35pm, Cosmos hub 的回報率指標是19.34%。

而Stakefish的回報率是19.34%

Cosmostation 的回報率是18.49%

其實每間的回報率只是大概相約：

即使他當時所講的7%inflation rate ，其實去到我的「而家」是11%！！

究竟這個Atom staking的回報率是怎樣計算？以下是計算程式：

ATOMSRB=(ap+df∗365)∗(1−c)/st

ap	Annual Provisions (annual_provisions)	The total ammount of tokens emited per year.
df	Daily Fees (daily_fees)	The total number of ATOM tokens paid as transaction fees.
c	Community Tax (community_tax)	Community Tax is the percentage of inflation rewards and fees that are sent to the community pool at each block.
st	Staked Tokens (staked_tokens)	The total number of ATOM tokens bonded with active, non-jailed validators.

我們要注意程式內包含的幾個重要原素都與市場有關：

1）鑄出區塊時間和區塊數量。鑄出區塊越快，年回報率越高

2）通脹率

如果質押數量少於66%，通脹率便於每年13%至20%之間調整，而如果質押數量多於66%，通脹率便在每年13%至7%之間調整。所以，通脹率亦會因質押數量而不斷調整。

3）st = staked Tokens 質押數量

這條程式的分母st, 是指質押數量。所以，越多人質押Atom, 回報率便會下跌。

4）Transaction fees 

每天收取的交易費總額，並且驗證人的質押比率分派交易費作為獎償他們驗證交易。

由於transaction fees, staking 數量，通脹率是時間軸上不斷改變，他所說的14%只是他那刻看到的14%，晚上已經不是14%，其實要我答：「而家冇20%」根本冇意思，因為3月28日的晚上，這個回報率已經升至20%，「而家冇20%」只能是他說那一刻的「而家」！

結論：不同時間、入市時的市場情況，便會得出不同回報率。