QE3 滿月的威力

無限量和無限期的印鈔行動QE3出台之時令人諸多遐想，一個月巳過去，實際情況又如何？

QE3出台前兩個月，金價升就十幾、十幾美元地上升，跌的時侯幾毫、幾毫，升多跌少，越升越有，QE3出台後，金價跌就十幾、十幾美元，升就幾毫、幾毫，無限量的鈔票預期不但沒有令金價衝破1800美元歷史高位，更在見了1791美元，徐徐而下，現為1736美元水平，見下圖:

QE最直接影響的貴金屬－黃金，不升反跌，都無需看其他了！

至於香港方面，港匯強，升至貼近7.75強方兌換保證，有熱錢入嗎？

看看熱錢最喜歡快炒快閃的股市，有沒有其蹤影？以下是自2009年的恆生指數及成交圖:



恆生指數的確在上升，但成交金額跟QE3公佈前差不多，甚至低於去年同期，更無需比較QE2把HSI衝上25000水平所需的成交額！

可見若不是大陸維穩，HSI升幅可能得條毛，維穩、維穩，小心是穩到唔郁！

熱錢進入樓市嗎？根據中原城市領先指數CCL，樓價連升三週，最新報111.11點，連續三週創歷史新高，3週累升2.72%。 另外，以中原地產每週六日統計之十大屋苑成交量分析，於8月份未推出QE3前，十大屋苑成交量錄44宗(8月11-12日)，9月推出QE3時，成交量32宗 (9月15-16日)，及至剛過去之週六日，十大屋苑成交量跌至25宗，反映「量跌價升」之局面。如果有熱錢流入，便應價量齊升了！沒有熱錢流入樓市，樓價卻仍然瘋狂上升，反影有人不計其價地上車、入市！

QE3的無限鈔票預期沒有製造大水力量，最大的力量是手中無鈔，心中有鈔的「自亂陣腳」！

打從音樂鑑賞說起

今天暫時不談時事、政治、經濟，先談流行音樂的鑑賞，領悟得來的道理是我們日後討論政治、經濟的基礎。

筆者聽流行歌的歷史遠致母親年代，而每個年代的流行音樂其實標誌著那個年代的生活背景和文化。

近日筆者的音樂(My Music)欄，換上了Andy Williams的舊歌，一方面是悼念Andy Williams的離世。Andy Williams並非筆者年代的音樂，筆者第一次聽Andy Williams的歌是Love Story，這首歌是母親年輕時其中最喜愛的歌，這首歌的背後有著一個感人的愛情故事。她的年代 -- 50至60年代的代表歌星還有Frank Sinatra, Patti Page, Platters, Elvis Presley, Beatles, 那個年代流行歌的背景配樂比較簡單，歌詞簡單而含蓄，而且主題主要示愛或簡單的人生哲學，反映二次大戰之後和平年代，美國人對生活的要求簡樸。由於當時的配樂簡單，歌星的磁性歌喉成為吸引人聽的主力。

接近60年代尾，一些民謠歌興起，什至帶有一些反戰意味，1968年正藉當時美國介入越戰的高峰期，其中筆者尤其喜歡Simon & Garfunkel的Sound of Silence. 民謠代表作有John Denver的Take Me Home Country Road，Leaving Me On a Jet Plane。

70年代的流行歌開始多元化，Rock & Roll、Disco、民歌，同時興起，可能是除了黑膠唱片，還有了錄音機、錄音帶的發展，標誌著70年代經濟起飛和開始繁華盛世，音樂百花齊放！這個年代實在太多很捧的歌手，當中Disco的表表者要數Bee Gees 的 Staying Alive, 民歌以Kansas 的 Dust in the Wind 最為筆者所喜歡，Eagles 的 Hotel California相信是很多50、60後的至愛Rock Band。

80年代的流行歌是筆者最喜歡的年代，這個年代太多太捧的音樂，已經很難盡數代表作了，這個年代的特別之處是歌曲配樂豐富，由於電子業的興起，Sony、Casio 最繁盛的年代，CD Walkman令優質音響方便化，因此當時的歌曲配樂用了很豐富的電子音響效果，其中Michael Jackson 的 Thriller, Gazebo的I Love Chopin, Giogio Moroder 的 Electric Dream, Midnight Express,  Irena's Theme等等都是筆者的至愛，80年代歌曲的歌詞像說故事，其中Michael Jackson 的 Thriller便是好例子，亦造就了MTV的發展。

90年代的歌曲是80年代的伸延，電子音樂的繁盛時期，Rap 音樂的興起，到了這個年代由於筆者巳經進入社會做事，巳比較少聽流行歌，其中較能吸引筆者的算是Technotronic 的 Pump Up The Jam，John Scatman 的 Scatman's World，說實在的，筆者對Rap Music真的麻麻，總感覺像阿媽的囉囉嗦嗦！

直至千禧年代，筆者實在不太認識，一方面工作太忙，另方面實在有感音樂質素下降，或者這方面要由讀者提供資料了。

個人觀感，千禧年代的音樂質素大不如前，筆者歸咎於互聯網的興起，年輕人可免費下載歌曲到iPod，音響質素巳不再重要。現時的音樂創作容易又方便，很多可在iPad 的 Garage Band自編，並且自導、自演One Many Band 放上Youtube，若能以聲、色、藝吸引網上點激，便可一舉成名，雖然打破了唱片公司的壟斷是一件好事，但創作變得很濫。

近日Youtube點激超過4億的「Gangnam style」，就是聲、色、藝吸引眼球的代表作，但談到音樂本身，筆者覺得是Technotronic 的 Pump Up The Jam的變種，大家聽下係咪？

 

 

 

 

事實上流行音樂很多時都是由過去的音樂變種出來，時裝、設計皆一樣，沒有歷史便沒有今天。因此每個讀音樂的人，必會收讀「音樂鑑賞 (Music Appreciation)」和「音樂歷史 (Music History)」，從事設計的，必定會讀「設計鑑賞 (Design Appreciation)」。

 

 即是說，一個人對事物的認知程度，要成為專家，將之改革，必須先對歷史有深厚認識。筆者想說什麼？下篇才是核心！Stay Tune!

今年10.1黃金週

在今年中國經濟增長下調情況下，與及香港一片反中國人聲中(筆者按:反自已?)，筆者專程在10月１日下午2-3時到銅鑼灣巡視香港商場業務，銅鑼灣一直被視為自由行必到之地，首輪觀察，比較過去兩年10.1黃金週，GUCCI，LV等名牌店門外沒有排隊人龍，店內只有一、兩個客，SaSa店內尚算擠迫。去年10.1黃金週崇光超市收銀處排隊付鈔的人龍繞兩個圈，今年場面墟冚的情境不再，收銀處亦沒有人龍。

昨晚週六8時30分，筆者到銅鑼灣幾個大型商場視察，拍下以下三幅照片，照片中所見，除了新落成的希慎廣場比較多人流(行人電梯上)，其餘時代廣場和皇室堡更是冷清。如無意外，今年10.1黃金週的內地旅客數據應是下跌吧！

皇室堡



希慎廣場（Hysan Place)



時代廣場

不過，黃金週內地旅客人數下跌，跟香港一片反中國人聲有否關係便很難說，或者與內地旅客到新加坡、澳門的人數增長率相比，可能知道一、二。

值得關注的是，昨晚是週六8時30分，即使沒內地旅客，香港人也不多，相比經濟好的時侯，銅鑼灣在週六晚總是擠滿人，似乎香港的消費也不濟。

又再証實QE3的政治化

筆者一直說美國經濟好，看看這兩個月數據，美國樓價上升，住屋貸款增加，股市回到金融海嘯前水平，事實証明QE3是沒必要的。

失業率下降:

• 6月私人企業新增職位17.2萬個，多過預期的11萬個7月非農業新增職位16.3萬個，多過市場預期的10萬個。 
• 美國9月非農業新增職位11.4萬個，失業率則意外降至7.8%的接近4年新低

樓市活動增加，是樓價上升的動力：

• 上周按揭貸款申請指數上升16.6%，當中再融資申請指數增長19.6%，升至09年4月後最高水平，置業貸款申請指數上升3.9%。
• 雖然7月建築開支出乎意料下跌0.9%，但6月建築開支修正後上升0.4%。

薪酬上升，消費增加:

• 8月美國消費者信貸大幅反彈，增加181.2億美元，是5月以來最大增幅。美國上月平均時薪按月增長0.3%，高過市場預期。
• 7月消費者信貸減少32.8億美元，但6月消費者信貸增幅，由最初公布增加64.6億美元，大幅向上修定至增加118.2億美元。
• GDP內的私人消費開支(PCE) ，在第二季按年上升2.4%

工廠訂單實質是上升:

• 雖然8月份工廠訂單下跌5.2%，但扣除運輸項目後，8月份工廠訂單實質是上升0.7%，而且連續上升2個月。

橫看豎看，美國經濟都比歐洲、大陸好，因此筆者仍然認為QE3的實質作用，除了是幫奧巴馬助選之外，另一目的是砌人民幣 — QE3的政治任務，然而這將會是最後出擊機會，當經濟數據一面倒的向上，巳再沒有藉口QE！這跟美國支持日本、菲律賓跟中國爭領土主權的目的如出一轍，一邊是迫大陸樓市爆煲，另一邊，在地方政府庫房空虛之際，迫大陸出手打仗，最終也是谷爆人民幣為目標。

 

中國大水力量不再

筆者在2011年12月9日歷史最强的牛市(二) :大水的力量一文中指出，人民幣自2005年開始升值和2009年初中國放寬四萬億借貸造成大水的力量，令中國人富起來，並到香港 、溫哥華、多倫多買樓，三地的樓價走勢圖由2005年至2011年尾極為相似 (看圖一和圖二)。

然而，2012年第二季開始，三地的樓價出現不一樣的變化。溫哥華、多倫多的樓價巳逞現下跌，溫哥華更在2012年4月至8月間下跌了11.5%。期間，香港的樓價仍繼續上升！

筆者必須指出加拿大的經濟增長由第一季1.8%升至第二季2.5%，通脹只輕微從1.3%下降至1.2%，因此溫哥華、多倫多的樓價下跌並不與當地經濟有關，反而中國第二季經濟增長放緩至7.6%，國內出現通縮情況，現時通脹率只為2%，大大從年頭的4.5%收縮過來，令中國大水力量不再，才是溫哥華、多倫多樓價下跌的主因。

既然中國大水力量不再，為何香港樓價與溫哥華、多倫多背道而馳？筆者認為香港樓供應短缺，大大扭曲了香港樓市。換句話說，若不是供應短缺，香港的樓價早應跟溫哥華、多倫多同樣下跌！誰說香港沒有房屋問題？

圖一: 加拿大樓價走勢

圖二: 中原城市樓價走勢

節日假期的重大意外事故

在剛過去的國慶假期發生了南丫島撞船意外，導致38人死亡，事件令人傷感之際，亦提醒了筆者世事無常，要珍惜每一天，珍惜身邊的親人和朋友！

據報道，事發時海浪中性，兩船亦沒有超速和偏離航道，實在不明事故發生的原因，警方正在調查中。

網上看見一些港獨人士、去中國化人士指責意外是國慶導致，因此應該停止國慶。香港九年免費教育，如此高文化水平的地方，卻竟然出現這種思想混淆的人，實在令人感到不安！

事實上，節日假期好像特別容易發生重大意外事故，在我記憶中便有1993年1月1號中環蘭桂坊發生人踩人慘劇， 1992年12月31日當日接近元旦倒數，蘭桂坊聚集了近2萬人，有人噴氣罐式綵帶，又噴啤酒同汽水，1993年1月1號零時十分，人群中有人跌倒，跟隨的人像骨牌般相繼跌倒，同時威靈頓街又不停有人群踴入，令到人群互相踐踏，事故導致21人死63人傷。難道便要禁止慶祝除夕夜？

1998年1月30日，當日是年初三，一輛雙層城巴在杜老誌道天橋轉鴻興道時因超速失控翻側，造成5人死亡，57人受傷。難道要禁止慶祝農歷新年嗎？

節日氣氛令人心情放鬆而疏於防犯，可能是節日容易發生重大意外的原因之一。然而，這些節日重大意外發生的時侯，那些說泠話的人還未出世或年紀太細，沒有記憶吧！事件反影了鼓吹港獨和去中國化的年輕人，經常說英國人留下一個守秩序、市容整潔、沒有貪污的香港，其實並沒有經歷70年代巴士埋站時，人們從四方八面擠上巴士，也不知道葛柏、雷洛的黑暗年代！而曾蔭權做清潔大隊長之前，香港人還是到處亂拋圾垃和隨地吐痰！