從泡沬圖看見底未？(二): 美國篇之美國股樓牛市是從哪一年開始的？

在筆者寫這篇文章之時，美股正在升200幾點，近日美股炒QE3和歐債危機有望解決，聽得多真的會壞腦，筆者仍然傾向相信有OT便不會有QE3，因為OT效應是捺長息，短息升，而QE效應是捺短息，長息升，兩者同時使用，效應會互相抵消，如果QE有用，伯老便不會轉用OT吧！另外，歐債危機那麽容易解決嗎？加大救市基金便可解決歐洲多國債務問題？歐洲各國緊縮開支，經濟將會低迷多年，歐洲銀行報銷一部份歐債會對他們沒影響嗎？

言歸正傳，要知道美國股市現時是牛是熊，從上次泡沬圖，看看美國房產泡沬爆破後，道瓊斯指數是否已經見底，便一目瞭然。

美國房產泡沬是2000年科網泡沫爆破後格林斯潘大幅減息的後果，所以首先看看由2000年至2011年的道瓊斯指數圖(見圖一)：

(圖一)

若單看2003年開始的美國房產泡沬，泡沬在2007年爆破，美股自2007年10月見頂並開始調整，直至2009年2月見底，低位比科網泡沬爆破後的低位更低，看來應該是已經見底。那代是美股現時的升市不是虛火？

但單看道瓊斯指數圖並不全面，既然今次泡沬是因房產而起，便要先看房產價格是否調整完畢(見圖二)：

(圖二)

這個圖比較似泡沫圖，看來房產牛市是自1975年至77年開始而不是2003年？偷步期是1963年開始？無論如何，樓價調整未完結，如果說房產牛市是75年至77年開始，調整只達1/5，即使2003年低息造成的房產泡沬，調整亦只達一半，即是說樓市未見底,股市亦然。

另外，圖(一)道瓊斯的10年指數圖完全不像那個泡沬圖，只見急升的瘋狂部分，卻沒有偷步期，為什麼會是這樣？

看長些年份，或者有所發現。看看以下40年圖：

這個圖也比較像泡沬圖和房產價格圖，而此圖也確認股市牛市是從1982年開始？1973年開始偷

步期？是否要返回1000點才完結調整？                   唔係化？下篇再談！