早前筆者指出比特幣的發展已由貨幣延伸至新經濟範疇，比特幣方塊鍊的技術被視為互聯網，而Ethereum的發明有如互聯網上的應用程式，最近有大公司開始試驗透過Ethereum來實踐Internet of Things，很有趣的發展。
Internet
of
things主要應用在一些機器或物件透過網絡通訊通知物主它的需要，例如一部洗衣機擁有上網功能，當洗衣機有零件壞了需要更換時，它上網以短訊或電郵自
行通知你它需要換零件，「主人，我有零件壞了，請更換」,
或透過互聯網通知零件供應商它需要換什麼零件，短訊可能是:「老闆，我xx零件壞了，我要落單更換」，又例如一部可以上網的雪櫃，當缺乏鮮奶時通知你需要
購買補充，「主人，雪櫃沒有鮮奶，請購買」，理論就是如此，實際上如何應用？
最近Samsung 和 IBM合作試驗，以三個分散式協議步驟，令物件有其生命，實踐Internet of things:
1) 透過Telehash 進行點對點加密通訊協議
2) 透過Bitorrent分散式分享檔案
3）透過Ethereum令電器與電器之間可以落實聰明合約
第
三項正是最有趣的部分，電器如何可以透過Ethereum落實合約？筆者之前講過，由於比特幣方塊錬上的資料不可逆轉，合約的信任由此而來，而
Ethereum是方塊錬上寫的程式，當某一設定落實了之後，錢銀才可以過數。例如Samsung
洗衣機的零件上了網，當其中零件壞了需更換，它自行通知供應商並落單購買零件，當然亦要得到你的同意購買，例如：「主人，我xx零件壞了，巳通知
Samsung維修員來更換，請確認訂單」，當維修員完成更換零件，洗衣機確認零件妥善更換，「Good! I can work
again!」比特幣錢包才會過數到Samsung户口，即是合約得到履行，交易才可以完成。
電器落訂單過程，就如與供應商發出交易合約，
一手交貨，一手交錢，過程以上述三個分散式協議步驟進行，從比特幣的運作經驗，分散式協議是有效的保安方法，一方面可防止偽冒訂單，另方面有效防止黑客入
侵，電器有其自己的零件檔存，當哪一零件快將到期或運作失效，便能自己報岀需要更換的零件，然後由電器透過Telehash落單，由Ethereum監察
每個程序確認和是否得到落實，全程由比特幣方塊鍊的技術作為保安和防偽。
雖然只是試驗階段，機器或車輛透過Ethereum跟零件供應商溝通，Internet of things得以成真，物件上了網就像有其生命，情境像一部電影中的Skynet，萬物在網絡上有自己的生命。
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2015年4月28日星期二
2015年4月20日星期一
油價何去何從？
油價由去年下半年急跌六成之後，在今年三月中開始回升，筆者在上週文章曾指出一帶一路建設可能令資源價格上升，估計油價有可能已經見底，但筆者忽略了一些政治因素，忘了長官意志，其實可以左右大局，尤其今時今日政策市主導，現要收回這句話。
上週美國公佈三月份未經季節性調整的生產物價指數較去年下跌0.1%，但撇除能源和食品的核心指數則按年上升1.8%，數據當中能源價格較去年下跌 18.3%，抵銷了幾乎所有項目的升幅，食品價格上升2.3%，租金上升3%，醫療用品上升4.2%，交通和服務業分別上升2%和2.4%。
從 另一角度看，美國作為最大的源油淨進口國，油價下跌不但有利消費，還可以壓通脹。筆者漏看了一個近期最重要的政治發展，那就是美國無視以色列反對，竟與伊 朗達成核框架性解決方案，為最終在6月底達成全面協議奠定基礎，如能成事，這將結束自2012年對伊朗實施的石油禁運。美國這一步是否有政治目的雖不得而 知，但這是一項不能忽略的政治發展，因為伊朗是世界第三大的石油出口國，當全面回復正常石油出口，對世界源油價格的影響可舉足輕重，由於禁運多年，估計伊 朗石油設施需二至三年才能全面回復正常運作，短期未必對油價有太大影響，然而加上美國自己也出產頁岩和天然氣令他登上世界第三大出產源油國家，兩者的產油加起來將起壓抑油價以及通脹作用。
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2015年4月13日星期一
鈔票戰爭的出路：一帶一路
由中國牽頭的亞投行，3月31日加入成為始創成員的限期巳過，最終47個國家加入，有消息指日本可能在6月加入，現在惟一沒有加入的國家就只剩美國。亞投行與亞洲開發銀行和國際貨幣基金不同之處是亞投行的成立是以推動發展一帶一路基礎建設為中心，簡單說就是本身有個大project在手，目標清楚。
有分析指中國借推動一帶一路輸出內地產業，透過貸款項目控制別國經濟政治，更多的分析指中國要取代美國成為主導國際金融話事人，筆者不能排除有這些可能性，不過這些分析都以中國得到的利益作出發點，層面狹窄，他們都無法解釋為何48個國家，會甘願讓中國成為一哥帶領投資建設一帶一路，不要忘記他們經常明爭暗鬥，即使說這只是互惠互利和分一杯羹的計算，但仍然無法解釋為何會讓中國「有機會主導國際金融話語權」？而且人民幣未自由兌換，國際影響力未成氣候，更不應給中國崛起的機會，而他們當中有德國、法國、加拿大、英國等超級大國，為何寧願背棄美國也要加入亞投行？這當中當然有些事情是我們看不到的。
在深入分析之前，讓我們看一看現在的世界經濟形勢。2008金融海嘯之後，各國印鈔，結果亞洲樓市泡沫，中國更是產能過剩，直至現在，美國經濟呈現復甦，德國經濟有點復甦，但未穩固，其他歐豬國家經濟仍然低迷，日本經濟也如是，歐日仍未能走岀量化寬鬆。筆者在一年前已經指出除了美國呈現復甦，世界經濟並不好境，這點可從商品價下跌可見一斑，因為世界對商品需求正在收縮，2014年下半年，由於美國經濟復甦勢頭越趨明顯，美元上升，商品價格、油價跌勢加劇。2015年開始，歐洲、亞洲、加拿大都分別減息或量化寬鬆，勢將進入鈔票戰爭的年代，爭相貶值，但仍然未能擺脫通縮的風險，上週美國財政部更對日本和歐洲的印鈔政策指指點點，因為世界的貨幣在貶值，相對之下，美元不斷升值，隨時禍及美國經濟。
從這系列的經濟背景可見，單憑印鈔是無法解決經濟問題，而且世界經濟正被扯進通縮的漩渦，一些經濟分析都在討論1930年大消條極可能再出現，利率巳低無可低，貨幣政策將不可能再有效用。
事實上，一些書籍已經指出，單憑大開印鈔機，只能製造大量游資，刺激炒賣商品及資產，並導致價格上升，但當印鈔機一停，通縮便會來臨，因此開動印鈔機之餘還需配合財政政策，然而今時今日，中國產能過剩，美國、日本、歐洲的政府財政赤字嚴重，借鑑歷史的經驗，戰爭是最终結果，而觀從美國、日本言行，圍堵中國的政策、售賣武器给烏克蘭與俄羅斯對疊，美國F18戰機迫降台灣台南機場挑釁中國等事件，戰爭是美國、日本的取道。
可能習近平已經看穿整個大環境，但其實除了戰爭，還可以以印鈔來製造基礎建設及修橋舖路來消耗印鈔，並可帶動經濟，從而催谷通脹！
然而個別印鈔國家各自在自己土地上建設過多基建，極可能帶來不可收拾的通脹，因此最佳方法是印鈔來建設給有需要的經濟體系，那些經濟體系就是現時一帶一路的國家，這樣便可帶動他們的經濟，扶持這些國家的經濟崛起，由這半邊地球的需求帶動全球通脹。
一帶一路的基礎建設可令各國忙足幾十年，當中對金融、人材、建造工人的需求龐大，建設好之後，地域間的貿易加快唱順，亦為全球經濟帶來利益，如果沒有判斷錯誤，鋼材、源材料等各類商品的龐大需求，激活各項金融投資活動，商品、源油價格極可能已經見底（見圖），從半邊地球拉動另半邊地球的經濟，可以預見發展大國無需再印鈔也會出現通脹，果真是各國的出路，難怪各國踴躍加入亞投行。
各國看到的景象當然與美國不同，過程中，中國又可推動自家的金融發展，擴闊人民幣走出去的渠道，從而實現人民幣自由兌換，無需美國首肯，中國也事在必行。
2015年4月9日星期四
港版量化寬鬆？
過去一週大家還在擔憂香港零售業和旅遊業受匯率差價負面影響，加上近期反水貨激烈行為，將令香港旅遊和零售進入寒冬期，整體經濟環境並不樂觀，旺區商舖租金下跌，酒店及零售以減價作為救亡行動。
事 實上，進入2015年亞洲和歐洲均先後印鈔或減息抗通縮，但香港在聯繫匯率之下，港元跟美元升值，香港經濟也面臨龐大通縮壓力，然而卻不能印鈔和減息應 對，北水南下帶動股票興旺，正好等同向市場量化寬鬆，觀從德國、美國的量化寛鬆例子，經濟與股市沒有多大關連（見圖），經濟不境氣，股市卻越升越有。
那麼，港股是否進入大升期？觀從世界股市大環境，現時香港只是跟隨或追回世界大趨勢，如果真的如此，歐美現時有點短期見頂之勢，大可能要小心五、六月了。
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