亞洲金融風暴風雲再起?(8) 香港篇

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祇是一個半月前，市場關注亞洲是否經歷97亞洲金融風暴前的1994，現在巿場焦點又轉移關注美國債務上限問題，一時恐懼收水、一時恐懼美債、一時對美國經濟轉差表現興奮，巿場情緒就如坐過山車，一時一樣，也因此成為提款機了。

之前六篇「亞洲金融風暴風雲再起」系列指出，東南亞國家各有各不同程度的經濟問題，印度、印尼經濟問題比較大，泰國問題比較細，菲律賓除了政治問題，從經濟數據上看不到大問題，只是企業外債比較多。

而港元與美元掛鈎，但通脹壓力未算大，2013年首八個月合併計算，剔除所有政府一次性紓困措施後，綜合消費物價指數按年上升3.9%，出口貨品已不是香港經濟的主要動力；服務業出口、金融和地產才是。而且，今時今日，中國才是服務業出口和金融業的重要因素，觀從上次「中國經濟何去何從」的分析，中國經濟還是會平穩增長的，因此預期香港經濟也應該會平穩。

更重要的是，雖然香港樓價貴絕全球，但政府的辣招令成交少得可憐，買樓的人主要是剛性需求及有實力入市的長線投資者(以前已經分析過http://luan-invest.blogspot.hk/2013/02/2013_2.html，http://luan-invest.blogspot.hk/2013/02/blog-post.html) ，樓價起碼要跌40至50%才會拖累整體經濟。另方面，香港股市這兩年都只是徘徊在20,000至23,000點之間上上落落(下圖)，成交長期只得4至500億，很難令人相信這叫泡沬吧！

但香港如同其他東南亞國家一樣，美國長期低息，令私人和企業借大了外債，正如我在之前的文章提到，企業的外債不是問題，企業可透過售賣資產套現減債，或大不了執笠來解決。

一個開放經濟體系，大鱷來就犯炒作，並非一國能夠阻止！正所謂打開門做生意，食得鹹魚抵得喝，因此要避免97年亞州金融風暴重演，首要做好的是禦防措施，例如足夠的外匯儲備與大鱷過招，政府辣招勒緊炒賣資產的需求，避免金融機構過過渡度借貸，又例如和黃趁高價賣資產套現減債等等，減少成為人家炒作的借口，避免成為大鱷的提款機! 因為提下提下提乾了，便無問題都變成有問題了！

筆者想趁機提出的是，我們看到8月收水炒作，即使菲律賓經濟並沒有太大問題，政治方面稍為出問題，也成為炒作借口，股匯跟隨亞洲一齊跌得甘。如果聯儲局今年底提出減少買債，2014極可能股匯齊波動，屈指一算，正藉七月香港人大搞佔領中環盛事，政治混亂剛好成為人家提款藉口，又不是沒有商量渠道，自己綁起自己給人家機會打劫，何必？