美國退巿浪潮(3): 亞洲

上月美國聯儲局宣佈一月起每月減少買債100億美元，美國退市製造的浪潮如同印鈔製造水浸一樣效果，美國印鈔，全球多國陪印以減低匯率升值過快而損害經濟，結果造成水浸，過剩游資流入亞洲追逐高回報投資，亞洲成為水浸的受益者。如今美國退市，之前兩篇文章已指出歐元區和英國將會跟隨，亞洲又如何?


雖然美國在退市，但在亞洲這邊，日本仍然在無限買債，究竟美國退市影響大？還是日本無限量化寬鬆影響大？


參考日本在90年量化寬鬆後，日元不斷貶值造成連鎖效應，亞洲貨幣爭相眨值，今次亞洲貨幣會爭相眨值嗎？


日元自2013年開始貶值，亞洲貨幣包括印度盧布(Rupee)、印尼盾(Rupiah)、馬來西亞MYR、菲律賓Peso和泰幣(Baht) 兌美元（看圖一和圖二）下跌，而新加坡幣和越南Dong兌美元表現平穩（看圖三），南韓環兌美元則是升值（圖四）。似乎今時今日，一些亞洲國家如新加坡和南韓已轉型至更多元化發展，並非一味靠貶值賺出口。


圖一：東南亞貨幣趨勢






圖二： 泰幣趨勢






圖三： 新加坡和越南貨幣趨勢



圖四： 南韓環趨勢



然而美國退市，資金趨緊，利率將會上升，除了菲律賓的利率表現平穩外，大部份亞洲國家均見利率上升或預期長期利率上升趨勢。印度、印尼、和馬來西亞的指標利率已經上升了（圖五至七），其他亞洲政府的10年債券孽息上升反影人們預期長期利率上升。


圖五：



圖六：



圖七：