iPhone 與 QE3 看不見的突破

最近由於需要數碼化一些舊文件、舊相片，筆者買了一部結合printer, scanner, photocopier 和 Fax 功能的Canon MX 897，然後在App Store download一個 App叫”Canon IEPP” 到我的iPad，Scan了的文件(自動雙面scan) 便成為JPG File ，直接輸送到我的iPad，iPhone都一樣。

先旨聲明，我不是要幫Canon賣廣告，而是想指出iPhone的實用性，iPhone的突破，其實並不在部手機本身，而是在700,000個各式其式的Apps，只要你想到，打個關鍵字，便可在App Store找得到。很多公司巳經自行研發iPhone, iPad可用的Apps，iPhone的實用性優勢只會越來越明顯。Steve Jobs 可能一早巳想到，若只是賣機，競爭只會越來越大，鬥平鬥科技，沒完沒了，更且Samsung是一間國企，商人研發科技，如何能跟國家級不講成本的科研比併？

不要越划越遠了，筆者要指出的是iPhone 的突破是隱閉的，QE3 也一樣。無限期、無限量的QE3，即跟你說沒完沒了的印鈔，無限的貶值怎可叫人冷靜下來？因此QE3的最大特徵是心理威脅。當然，你可說不知幾時停即隨時會停，但當你手持大量現金，你會搏短期內停嗎？一般人還是會連床下底的現金也盡快轉做資產了！沒有真正印鈔，卻通街都是鈔，做到手中無鈔，心中有鈔之效！

自亂陣腳，日元便是很好的例子。QE3公佈之後，日元相兌美元連續上升，出口與及經濟巳經很差，日元還要升值，日本的量化寬鬆必要比美國大，因此週三公佈將資產收購基金額度再增加10萬億至80萬億日元（約合人民幣6.43萬億元）。

很多人預期QE1那般大水淹致，未見資金流入，香港樓價、商鋪跳級上升！實情會是如何？如果歷史能夠每次都倒模般重複，世界將會更美好的了！2008年10月QE1的背景，是美國經濟瀕臨破碎邊緣，房地產大跌不知何時了，反之亞洲經濟向上增長，資金當然選擇流入更高回報的亞洲經濟，今次QE3的背景是亞洲經濟走下坡，房地產市場通通起晒泡，什至見頂或離頂不遠。

巴菲特的價值投資法中，其中最重要的基本法是: 投資項目必須要有「Margin of Safety」和「Buy Earnings on the Cheap」，亞洲的經濟和房地產，肯定兩者都不乎！即是說，游資不會像QE1時大量湧入亞洲，很大機會是過門不入，但預期銀紙無限貶值卻令很多本土人追逐資產，因此亞洲房地產還會有升浪，不過原因不是資金流入。塘水滾塘魚式的資產追逐，結局會是什麼？升值的限制就是經濟的增長！