97的翻版

金管局前總裁任志剛今年6月發表長篇學術研究文章，建議檢討聯繫滙率制度，當時掀起市場熱烈討論，更多次被人批評「不在其位，不謀其政」。上週他在大學演講時，再次呼籲在理論基礎上討論聯滙是否需改變，更認為香港對人民幣是否成為流通貨幣，應持開放態度，也即是筆者所指讓人民幣在港流通。

事實上，筆者亦支持任志剛的看法，以美元沒了沒完的印鈔以解決債務問題，港元持續跟美元掛勾，可能對香港帶來的經濟衝擊，實在有需要居安思危。

97年亞洲金融風暴，大鱷炒的是亞洲貨幣貶值，亞洲之中最弱的國家成為首先被狙擊，然後製造骨牌效應。這之後，所有受衝擊的亞洲國家己與美元脫勾，只有香港仍然是與美元掛勾。有感今次大鱷再來就犯，是97亞洲金融風暴的翻版，但炒的是升值，亞洲之中最強是中國，而香港與中國密切的貿易關係，港元卻沒有跟上人民幣，今次看來第一站是炒港元。

筆者在「QE3水浸股市？」指出，QE3之下貴金屬的下跌趨勢和美匯見底上升，令我感到困惑，後來得到Yahoo Blog主「楊門女將」指點，原來炒家賣金賣債套現，今天金價再跌19美元至1710美元，金價急跌，另一邊廂金管局一日兩次接美元，這種講法不無道理。即是說，資金賣金賣銀賣家當，轉美元、借美元，因此美匯不跌反升，現報80水平，資金正從四方八面流入香港。

資金泊港，當然是來搵食，正如上次網友在回應區所指，港股PE只得10，是投資的目標。不過，筆者看法是大鱷更遠大的目標是港元，大家要小心了。

講明是97翻版，炒法當然差不多，利用港股與港元的相連關係兩頭搵食。97年時是向下炒，今次是向上炒。港股與港元的相連關係是: 資金流入港元，港股升！

大鱷首先掏金的地方是港股，然而要儲夠充足能量衝擊港元，必須上落市，初時波幅細，然後波幅越來越大，就如蕩千秋，越蕩越高！而港股越升，便會越多資金流入。

今時比97年更難應付，97年時金管局挾高利息300厘，阻嚇大鱷，bow tie曾動用千億買港股，從而打斷港元與港股的關係，令大鱷損手而回。但今次大鱷買港股升，港元升，利率巳低無可低，不可能向下挾息以令資金流出，也不能阻止資金買港股，金管局還有哪些版斧可使出？從過去港元歷史所見，港元亦曾因匯率失衡或掛勾的貨幣嚴重失衡而調整，我們是時侯考慮plan b了。