上海自由貿易區搶客？

昨天國務院公布上海自由貿易試驗區（簡稱「上海自貿區」）總體方案，其中人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面進行先行先試是市場的焦點。

上海自貿區無疑是繼成立深圳特區之後，中國邁向經濟改革開放的另一重要里程碑，一些香港人還在將香港跟上海比，人家有地，香港沒有，商業發展受到限制，還有什麼好比？做起事來，又傾多過做，諮詢十幾年，開工時就由下一代人要求撤回，簡直是speechless!現在唔止上海搶客，新加坡，英國，越南，全世界都在搶香港客，後浪推前浪，不進則退，香港新一代除了熱心sell怨氣，卻沒有推動人向前行的積極性，當人人坐喺到等政府幫你滅貧，還可以怨什麼？

講番「上海自貿區搶什麼人的客」，當然唔係香港。上海自貿區最引起我關注的，是金融市場利率市場化和人民幣跨境使用，因為up front最受影響的應該是地下錢莊。

早前中央銀行已讓借貸利率自由浮動，如果自貿區再將存款利率自由化，銀行間的競爭勢必加劇，但競爭不單止是銀行與銀行之間，也是銀行與地下錢莊之間的競爭。銀行各自計算成本，一些銀行能夠提高存款利息吸納資金，並以較低利息貸款，又有一些銀行或可增加非利息收入來平衡存貸息差收窄，此等市場活動，將會令一些商業機構的資金從地下錢莊流向銀行，肯定會擠壓地下錢莊的生存空間，起碼一部份的地下錢可循正常渠道存款貸款，另一部份可透過立法立例或誘使轉向合法的財務公司。

事實上，影子銀行、地下錢莊是不宜大幅打激，因為大量打壓只會令地下錢流失，對政府做成損失，透過將非法地下錢莊納入正規商業活動，資金回流銀行，政府亦可增加稅收。總括而言，上海自由貿易區的金融業搶的是地下錢莊的客呢！