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2011年11月27日星期日

這個trader真太冷血,也忙本

亂博仍然忙於搬屋,忙裏偷閑用iPad寫幾隻字吧!

曾經有讀者貼出這段YouTube短片,也在女將blog看過,當時很反感,今時今日,即使歐洲債務問題惡化,筆者仍無法覺得他說的話是對的,最主要是覺得他們也曾是受助人,當日陷入之困境不下於歐豬,以受助人身份說別人是毒瘤,他們何妨不是毒瘤?

https://youtu.be/VgiOr3qbkic?si=H_UZC4OgwDSHOy4g

這是亂博對讀者的回應,在此再次分享:

Goldman Sachs rules the world.這句說話已經有問題,事實上,2008年金融海嘯一役,若沒有政府救他們,他也不會坐享道,失菐了三年吧,第二,若沒有政府泵水,他們也沒有彈藥炒賣歐羅,他們的政府做了這兩件事,害了全世界!再講,他們的treasury bonds跟現在歐豬啲bonds一樣圾垃,只是未炒到佢地,我認為歐洲是有問題,但問題是被炒賣擴大了,另外,歐豬是2008年金融海嘯所害,經濟大幅收縮,債務負擔比率因而上升,就如香港人平息買樓一樣,人工不變,負債比率五成當然冇問題,若果經濟不境,人工減了,負僓比率便不止五成了,若再被人放上賭枱上,賭你有幾大機會還唔倒錢,這變成借貸人的指標,若賠率顯示你五五波還唔倒錢,銀行恐慌要加你息,先肯續借,由二厘五加至八厘,那你的負債比率便更大,還倒錢的機會更微,賭友鸁面又大了,再加上賭友上電視唱下,連借錢俾你買樓的親戚都來叫你還錢先,仲死多幾錢,這就是我所說「勢是造出來」!

或者你可笑我固執,現在歐債問題的確蔓延致德國、法國,有火燒連環船之態勢,還是乖乖就範吧!我才不會認為事情可以如此簡單,我問大家,兩個人結婚,會否真的盲目到看不到對方家庭背景和開支習慣?接受了對方又會否一遇到困難便輕言分手?同樣地歐元區17國結盟真的只是柴哇哇走在一起結盟?17個國家都如此盲目對大家的財務狀況豪不介懷便結盟?有無咁簡單?要歐元散,可能不止要等三年,這個trader還可能要再多等三年,發多三年夢!

給大家一條問題:若要他們再多等三年,分分鐘是他們被人Sac,點解?

請大家擁約回答,就如小豬兄和龍震天所講,你們回應才是作者寫作的動力,事實上我自言自語那麼久,已覺得好鬼悶,想唔寫!這是不收費的部落格,寫作的動力只來自你們的支持,如果大家認為我寫的文章是有質素,希望大家多多回應參與討論!

2011年11月14日星期一

歐債是亞洲金融危機的翻版

根據「明鏡周刋」報導,德國已擬定臨時應變計畫,以防希臘退出歐羅區。

明鏡報導,德國總理默克爾考慮希臘新政府可能拒絕執行嚴厲緊縮措施,寧願不換取歐洲聯盟(EU)及國際貨幣基金組識(IMF)新一輪紓困貸款。

德國財政部專家已設想3種可能出現的局面,最好的情況是希臘退出歐羅區,但沒有致致獸重後果。雖然可能出現短期的混亂,但長期歐羅區反而會更加牢固。

較惡劣的局面是,希臘退出後,西班牙及意大利再度在國際金融市場上成為狙擊目標,融資成本上升,歐羅區須出手相救,歐洲金融穩定基金(EFSF)須進一步擴大。

最惡劣的局面是,希臘退出後,希臘採用舊貨幣德拉克馬(drachma),但貨幣大幅貶值,希臘借貸信用度再次下跌,銀行難以從國際資本市場融資,不少企業破產,失業嚴重。希臘經濟可能數十年難以從惡性循環中解脫,還將其他脆弱的國家拖入深淵。


看來,德國已作好準備,將希臘踢出歐元區?如沒有記錯,加入歐元區是經過好幾年多次公投才能成事,歐羅是得到大部份人民支持的,也不是一時忽動的產物!而踢走其中成員又是否需要同樣過程?在現階段就不得而知,但踢走希臘,西班牙、葡萄牙等國家人民又會有何想法?會否認為自己將是下一個被踢出歐元區?筆者仍然相信要歐羅解體並不容易,起碼不會是自行決定解體!但在極大狙擊壓力下,又真的好難講!

市場上有一些極之悲觀的觀點,在此不贅。筆者仍然認為歐債危機其實是亞洲金融危機的翻版,事情的背景並不假,但勢是可以造出來。

舉個例,早兩天曾蔭權誓言港元不會脫鈎,什至講吓都會被「兜巴升」!對的,在現階段港元的確沒有脫鈎的理由,是完全沒可能發生,炒家可能只是做些OTM的long put。但當明年的經濟增長率下跌、失業率上升、財政盈餘大幅下降,資金流走,財政儲備大幅縮水,脫鈎的理由便排山倒海地多,那就由完全沒可能變成有些可能。當以上情況持績,可能性便越大,那些狙擊的資金如同滾雪球,當整個市場越來越偏向單邊看淡,發生的可能性便越大,那就是我所指「造勢」了!

同樣地,現階段歐盟很團結,EFSF仍然有錢救歐豬,歐元未是解散的時侯,但當所有歐豬的債同時到期,EFSF顧此失彼,歐元解散的可信性便非常之高了,這時侯將會是歐債危機連續劇的高潮,因為整個市場單邊看淡,捱得過,又或有炒家損手,這股炒潮才會退下來!

歐盟可以做的就是努力向市場推銷自已的劇情,可信程度要高,因此未來半年至一年,歐豬惟有努力削減財赤才有機會捱過危機。

2011年11月11日星期五

歐債是危還是機?

由於歐債危機蔓延至意大利,歐元解體憂慮加深,亞洲股市大跌,港股更跌過千點,現時全世界的焦點都在歐債危機,所衍生出來信貸緊縮問題,影響幅度之大,可拖累世界經濟,是不可以忽略,今天先談歐洲。

12年前歐洲17個國家正式統一貨幣,歐羅面世,原意是方便歐洲國與國之間的貿易、旅遊、資金流動,然而歐元區成員國的福利政策、財政政策、政治機構卻沒有統一,政治家為籠絡民心,大派福利,以前來說,派福利派到窮便可印銀紙解決,筆者在98年歐羅未面世之前到過意大利旅遊,當時細額里拉紙幣都已經四個位數字,他們一向都寧願銀紙貶值來解決財務問題,現在入了歐元區,印銀紙這一招無法使用,當然痛苦。很多人認為拔喉安樂死是最佳解決方案,但事情是否這樣簡單?

之前說過希臘債務問題事小,歐羅的完整性事大,即使西班牙、葡萄牙、愛爾蘭的債務問題都可一一解決,然而問題蔓延至意大利,尤其意大利是歐洲第四大經濟體,世界第七大經濟體,可說是大到不能倒,其債務的規摸又大到EFSF都無法救,的確債務危機越來越嚴峻。試想想現在只是借錢給這些國家解決到期的債務,遲些另一批債又會到期,靠借債度日,問題只會沒了沒完。根本解決問題的方法是這些國家一是提高經濟增長,讓國家收入增加,一是政府大幅削減財赤、減開支,又或者兩者同步。然而,世界經濟前景並不樂觀,美國經濟只在萌芽階段,除時被打回原狀,日本經濟長期呆滯,中國經濟也面對泡沬爆破風險,歐洲經濟那裡來高增長?那就只得大幅削減財赤,但這些歐豬政府習慣大洗,削赤能否達到目標是目前歐洲最大的挑戰!

筆者並沒有市場那麼悲觀,反而看現時問題如同男女婚姻,如果女方在結婚前跟你一早講明,婚後你要公開你的財務狀況,你每個月的薪金要全部上繳,然後由她分配你的使費,你還會應承結婚嗎?歐羅面世時,如果要各歐元區成員國放棄政治權力,要報告財政狀況,相信無人會想加盟。有危才會有機,現在是改革這些國家的最佳時機而非解體了事,相信這也是歐盟委員會的算盤!君不見前歐洲央行副行長將出任希臘總理嗎?

事實上你回想歐洲為何要結盟,你就知歐洲是不會那麽容易解體,歐羅也不會那麼容易消失。歐洲結盟後是一個大國,國力媲美中、美、日,分散了就是各自為政的小國,你可看成大户和散户之分別,在現今政治、貿易環境,無論在討價還價方面,或者是國力對疊、又或者在世銀、國際貨幣基金、聯合國話事權,當然是做大户好過做散户,事實是整體利益大於個人享樂才會經濟結盟。

雖然筆者深信歐盟不會解體,債務問題最終會迎刃而解,但討價還價過程中將不斷衍生信心危機,國際信貸市場也會越來越緊張,股票市場將會越來越波動。退潮時便知誰在裸泳。香港同胞們,坐穩過山車呀!

2011年11月9日星期三

星期日吃什麼?(印度烤雞脾)

星期日吃了印度烤雞脾,也是非常容易!

材料:

  1. 雞脾
  2. Tandoori Curry Paste (大間的百佳或惠康都有得賣)
  3. 乳酪(Plain Yoghurt)
  4. 1湯匙油
方法:

  1. 視乎雞脾大小和多小,3至4湯匙Tandoori Paste + 5至7湯匙乳酪+ 1湯匙油,醃料攪暈
  2. 退去雞皮,雞脾肉底面介四吓至骨讓醃料滲入
  3. 醃料搽在雞脾兩面,放入雪櫃最小三小時以上,最好過夜
  4. 預熱焗爐至攝氏180度(用Grill,即上火),雞脾放入焗爐,半小時反一次,共焗1小時(如大隻雞脾便需長些時間)


2011年11月8日星期二

從泡沬圖看見底未(五):美元見底未

上次說過會討論香港情況,但講香港股市和香港經濟情況,是不可以不看美元走勢和中國形勢,今天先談美元!

2009年4月開始,美國聯儲局救市,低息加大印銀紙,當時美匯指數下跌,熱錢流入香港股市掃貨,令恆生指數從金融海嘯低位快速復甦,並升至2010年10月高位見25000,之後由於再沒有熱錢流入,而且美匯指數上升令資金流出亞洲以至香港,恆指拾級而下,好明顯美匯指數跟恆指是持相反方向,那港股會否返回或升穿這個高位?便要先看美元大趨勢。






從上圖所見,美匯指數已經見底並呈上升趨勢,而筆者解釋過聯儲局扭曲操作是會令資金流入美國,而美元呈上升趨勢也印証了資金正在流向美國,筆者相信這將會是一個中長期的趨勢。另方面,近期美國多項經濟數據亦顯示復甦勢頭持續,如第三季實質GDP增長2.5%較第二季1.3%快,非農業職位增加80,000個,新增私人房屋從8月份572,000增加至9月份658,000,總括而言,筆者認為美元已經見底。

2011年11月4日星期五

為Chok做準備(六):Chok夠止賺!

午飯前中國人壽曾升至$23.1,筆者認為應該止賺,在中午出外吃飯前於$22.9賣出全部10首,LP就由得它到期算了,連同LP的成本,人壽總成本是$19.46,回報17.6%。今天恆指收報19842,指數跟筆者買入人壽時差不多,短短兩個月走了一個圈,這個對冲策略算okay。

2011年11月3日星期四

從泡沫圖看見底未?(四) 美國篇之世紀騙局

如果以為政府是父母官,一定會以國民利益為依歸,實在是一廂情願!很多戰後嬰兒潮中產一生勞碌,從沒有在自己與生俱來的泡沫混一把,退休可能只得要吃粥了!為何會這樣說?

戰後嬰兒潮大批人口同時在這十幾二十年內退休,同時段內贖回退休金,而他們的退保基金很多都投資在股票上,大批贖回潮必定令股市拾級而下,而聰明錢當然會鬥快在股票市場撳錢,期間股票市場也會越來越波動。基本上金融海嘯後,股票市場的錢已經消失了一部份,基金沒那麼多錢給他們贖回呢!結論是這些退休人士得到的退休金要打折,而且越遲退休,折扣越大。

泡沫的高峯是連窮人、掃街的都入市,美國的房地產市場應驗了,低息和看似分散風險的衍生產品氹了原本沒能力買樓的人落搭,大到不能倒的AIG也落搭,將泡沫推至沸點,泡沫爆破,風險便分散至全世界,可憐的退休中產用畢生積蓄買的樓,難望以升值套利作為退休金,不過賺得棲身之所已經不錯了,未供完的便老來做負資產,還要用老本倒貼。

救銀行嘛!聯儲局將利息降至近乎零,並瘋狂印銀紙,退休金又貶值又被通脹蠶食,錢放在銀行只賺得似有還無的利息,進取的中產老人便會被迫將退休金投向股票市場冒險,而那些被救者拿着政府印的銀紙在股票市場舞高弄低,從沒自己操刀投資的中產老人,又只得蝕的份兒,高買低賣,結果退休金被過户到被救者。不進取的以為不求回報只求保本,長期放在銀行定期收息?老實說,銀行借出去的錢賺的利息那麼微薄,那裡搵錢來給你高息?又是一廂情願!還是乖乖的就範等被通脹蠶食好了!

有否覺得這些退休錢好像被人強姦似的,對!就是被強了!因為個資金池裡面根本沒有那麼多錢連本帶利給你們退休!

依我愚見,美國高息年代可能已經過去,未來可能是長期低利率,原因是老人經濟,投資需求下降,人人存錢在銀行,資金供應多於需求,存款利率自然低。

戰後嬰兒潮的錢,在投資市場頭頭碰着黑,主要原因是太龐大,人人都喉着撳!期望政府幫一把?雖然你們有選票在手,但捐錢給執政黨的是大機構,當然幫的是米飯班主吧!香港的情況又如何?下篇再續!



後記:星期二晚趁戲票平看了一套戲「潛逃時空」,故事講及未來的貨幣是時間,人們活到25歲便要賺時間求生,越有錢,生存時间越長,生存变成有錢人的專利,有些有錢人什至活到一千年!一般人只得吃和工作來賺時間,通脹令衣、食、住、行都很貴,工資(時間)又被扣減,借貸利率高達十幾厘,故事進展至主角被迫成為現代羅賓漢,劫富濟貧,其中一句很精景:「stealing from the stolen is not stealing」。這套戲其實表露了現代人仇富心態!這類仇富電影還陸績有來,下期一套「劏摟大盜」也是此類現代羅賓漢電影!仇富不單在香港、中國發生呢!這種情緒,如果沒有適當處理,最終會引致革命,或出現羅賓漢這類人物