2017年2月21日星期二

2017年中國經濟




筆者在2017年第一個交易日已預料「人民幣貶值會有利出口,內地經濟未必差」。近日公佈的中國經濟數據就證實如此。以人民幣計價,中國1月份出口大增15.9%進口貨值則大增25.2%1月份跨境資金流出情況亦見緩解,國家外匯管理局新聞發言人指跨境資金流動總體朝著均衡收斂中國商務部發言人孫繼文表示2017年中國國內生產毛額(GDP)增速估計在6.5%以上,這都是近期利好中國經濟的數字,難怪近日上證指數年初巳開始帶頭上升,帶歇港股升穿24000


另一項曾經令人擔心的是,中美關係會因美國摸糊對台一中政策而引起交惡,估唔到,在見完日本首相安倍晉三之後,隨即承認對台一中政策,絕不摸糊,可想而知特朗普總統並不是癲,而且有其獨到的想法,就是等日本落搭自行進貢之後才對中國表態。

215日在華盛頓公佈的月度資料顯示中國和日本作為第二大和最大美國債權人紛紛減持美國政府債券票據和國庫券 201612月中國持有的美債較去年同期減少了1880億美元至1.06萬億,同期日本的持倉下降178億美元至1.09萬億。有報導指這是外國投資者對特朗普的不信任引致,如果看中國對外直接投資在201612增加5.7%大概是收支帳目中的資金挪移,並不是賣美債救外儲,也不是對特朗普投以不信任。

從中國人行副行長易綱所表示: 「穩健的貨幣政策是一個中性態勢,而中性態勢就是不緊不鬆」,加上資金流出情況緩和,筆者相信2017年中國經濟平穩,未能如很多分析所指會爆煲的情況。
 

2017年2月13日星期一

脫歐勢力









早前特朗普批評德國作為出口強國埋藏在歐羅扮弱勢貨幣,很有創意地把德國與歐元分割出來評論,筆者倒沒有這樣想過,因為歐盟還沒有解體,想也沒想過可以這樣分析歐元,靈機一觸,這可能代表美國現時對歐洲的一種新睇法,不可不防!

值得一提的歷史是,已成功公投脱歐的英國,在殖民主義時代,曾經是美國的母國,美國獨立後掘起成為強國,兩國一直難兄難弟拍住上,共享次按危機,共同量化寬鬆,經濟共同進退,英國脱歐成功,成為歐洲典範,不禁令人懷疑這個是否歐洲二五仔。

二五仔橫空出世,歐盟會讓他好過嗎?上月英國首相文翠珊就脫歐程序交代了更多細節表明硬脱歐立場,英國將不再為歐洲單一市場成員並按照世界貿易組織的原則重新與歐盟定立自由貿易協議。如果想像談判輕易過關,那未免想得太簡單,因為問題的重點不在於貿易協議能否達成,而是在於不能讓英國絲毫無損地成為圓美脱歐示範單位,否則不堪設想。

不過, 歐洲民粹保護主義抬頭將不利歐盟形勢, 現時匈牙利、波蘭已選出民粹政府,在芬蘭、挪威,民粹政黨成為聯合政府的一部份,法國總統競選將在四月二十三日舉行,代表極右民粹的瑪麗娜勒龐在民調中大幅領先,法國很大機會也會選出。

希債危機沒完沒了,220日及7月將要面對債務援助談判,IMF越來越不願向希臘提供貸款,更要求歐盟向希臘提供債務減免,而以德國為主的歐盟債權人已表明拒絕新援助方案,希債危機再度成為分化焦點,中東難民問題加上希債問題已令德國總理默克爾民望大為下跌,今年夏季的選情極為不妙。歐洲國家紛紛選出民粹政權,以保護本土利益和拒絕接收難民為主打,成為推動脫歐勢力。

在脫歐憂慮陰霾下,歐羅只有持續弱勢,英國傷敵一千,自損三百,在脫歐與歐盟談判過程將會困難重重,短期英鎊疲弱在所難免,但若得到美國支持,中長期又可能未必悲觀,且看二五仔陰謀論是否成立。

歐洲民粹主義掘起,令我想起1930經濟大肅條之後,歐洲大部份國家選出民粹政權,煽動民族主義情緒,造就第二次世界大戰發生的大環境。看來,人類還是無法擺脫歷史循環的宿命。