香港大把錢和香港人減少消費的現象解讀

昨晚看到祥益地產的汪總在Facebook 的貼文指出，「政府公佈香港4月M3（ 貨幣供應量）連升5個月創歷史新高！更罕有地所有存款數字的按月增長數據全線報升！！」

數據反映香港資金氾濫和資金量正增加趨勢！

而我在之前的文章「讓消費物價指數說故事」揭露香港的經濟狀況是：「雖然樓價指數報升，抽居屋者甚至有人揚言全數支付等等，讓人感覺香港繁榮，實際上從消費物價指數內的外出用膳（深藍色線）、衣履（橙色線）和耐用品（淺藍色線）的物價呈下跌趨勢」；注意的是這趨勢已持續了一年以上，我的結論是：「縱然政府報告説通脹溫和，其實埋藏著更大的隱憂」！

讓我借一借汪總的圖，大家都知我最近忙緊乜，無時間再畫：

然後是我的甲乙類消費物價指數按年變動圖

根據東網報導，實際的消費狀況也是反映以上的情況：

「中美貿易戰持續，民生行業衝擊逐漸浮現。端午節應節食品訂單大跌50%，飲食業界指在非洲豬瘟及人民幣轉弱多重打擊下，整體生意額下挫近40%，有酒樓要半價吸客。

現代管理（飲食）專業協會會長胡珠坦言，剛過去的母親節銷情差強人意。他估計，今年至今，已有逾百間食肆結業，業內平均生意額下跌20%至40%不等，憂慮將有更多食肆倒閉。」

https://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/news/20190531/mobile/bkn-20190531050022475-0531_00822_001.html?refer=hn2

那麼，現在我們看到香港處於兩種狀態：

1）香港大把錢，資金泛濫，M3貨幣供應持續上升，人們將好多錢塞進銀行，因而導致所有存款數字的按月增長數據全線報升

2）香港人「唔肯」或者「唔想」又或者「勒緊褲頭冇錢」消費，導致耐用品、衣履、外出用膳都在下跌趨勢，如果你細看，有條件加價的只有交通、租金、基本食品（即係街市買的餸菜）

換句話說，現在的現象是香港大把錢和香港人唔消費同時出現！為何會如此？其實兩種狀況是無衝突的！！！

「香港」大把錢唔等同「香港人」好有錢，喂！喂！喂！明明是存款增加呀！這種狀況的解釋如下：

1）正如我一直所說，內地有走資，看看一些新聞，求求其其捉個戊里都帶成千萬無申報的現金過境，anyway, 無實質證據，就當我無講過！

2）另一個可能，也是我一直説，香港人個個儲錢買樓，試想想，香港班小朋友和他們的父母齊齊做同一個動作....

3）第三種情況是，個個見到股市跌，落雨收傘，將啲stuck入銀行等機會，又係好多人一齊做同一動作

就如大家一起坐郵輪，右邊風景很美，大家一齊靠向右邊看風景⋯⋯

....正如我所說「此消彼長」......又或是我讀者所説消耗其他購買力。

後記：老實說，我都在想是否應該幫兒子抽定間居屋。吓，我都要？喂！點知會唔會到他出來做事的時候，一千萬才買到一百呎樓？而且趁現在仲有能力現兜兜買都ok，唔使供嘛！

事實上，如果樓價不斷上升的解釋是上一代按自己層樓給下一代買, 將快退休的人除了要自己儲錢退休外, 還要供樓，還有現在平均樓價六球，抬錢三球上會，消費力lock死晒唔出奇

讓消費物價指數說故事

政府統計公布，計算基本通脹率的綜合消費物價指數在今年4月份較去年同期上升2.9%。政府解釋4月份通脹按年升幅較大的原因，主要是旅遊費上升，這是由於今年復活節假期在4月中開始，而去年則在3月底開始，令旅遊費用的按年升幅擴大。政府發言人表示，通脹壓力在近月大致維持溫和。

看通脹不是逐個月看，而是看趨勢，單月解釋通脹更是沒有意思的，筆者從拆開的消費物價指數看出一些社會現象，情況令人擔心。

首先我們先釐清消費物價指數是怎樣編制出來，消費物價指數分為甲、乙、丙類，它們分別根據較低、中等及較高開支範圍的住戶的開支模式編製而成，通常越高收入屬於較高消費群，這是合理的，你通常不會消費多過你的收入，因此收入高些，消費高些，如此類推，甲類消費群通常被視為較低收入群，甚至是屬於基層，乙類消費群屬於中等收入群，大概是屬於中產階層。如果要看通脹怎樣影響不同社會階層，應該拆開這三組來看。而綜合消費物價指數是反映整體住戶的消費物價，數字混在一起，只能看整體通脹率，對於視察民生沒多大意義。

我們先看市民在各類消費開支的權數(weighting) 的變動，以窺看市民在哪方面的消費較大：

從上表所見，無論是甲、乙、丙類消費物價指數，佔住戶開支比重最大的都是食品包括外出用膳和非外出用膳、住屋(包括公屋和私樓租金、管理費及維修費) 及雜項服務，我們還發現外出用膳在甲類消費物價指數的佔比較乙類和丙類大，2019年4月外出用膳佔甲類消費物價指數21.51%, 而佔比在乙類和丙類分別為18.51%和14.43%，另外，食品包括非外出用膳，即基本街市買菜自己煮食，佔比在甲乙丙類消費物價指數分別為14%，8.9%，和7.38%, 兩者的總和反映食品對基層住戶開支的負擔較大。

而2019年4月住屋開支在甲乙丙類消費物價指數的佔比，分別為35.03%，36.3%，34.29%，三者比重都較2018年4月及2014年4至2015年9月有所上升，顯示負擔在甲乙丙三個類別都有所增加，是一種趨勢，另外，住屋開支在乙類消費物價指數佔比較甲類和丙類大，正好反映中產的住屋負擔較大。

有趣的是雜項服務在丙類消費物價指數的佔比較大，比重為20.56%，而雜項服務內包括旅遊、package tour ，反映丙類消費物價指數內的消費羣較注重旅遊，旅遊消費較大。

甲類消費物價指數反映住屋、外出用膳和食品包括非外出用膳對基層負擔較大，從上圖我們看到外出用膳(較深藍色線)的物價自2018年2月開始下跌趨勢，而食品包括非外出用膳(紅色線)的通脹壓力在近兩個月才開始有些微減退，住屋通脹達5%以上，而且在上升趨勢。

乙類消費物價指數中住屋通脹是上升趨勢，雜項服務(深紫色線)內的旅遊、package tour物價在4月只上升了一個月，事實上，雜項服務的物價自2018年12月連跌三個月，因此一個月的上升無需理會。

食品(不包括外出用膳)在丙類消費物價指數自2018年6月開始下跌趨勢，而所有的消費項目的物價對這組住戶都影響不太大，即使住屋通脹也不到4%，大幅低於甲類和乙類。

從上面三個圖，衣履(橙色線)和耐用品(淺藍色線)的物價在不斷下跌，而且進入通縮，耐用品包括家俬、資訊科技及電訊設備、影音、家庭電氣，樓價上升，理論上市民也會買多些家俬及家庭電氣，財富效應也應令耐用品需求增加而導至物價上升，為何不成正比？究竟這反映了甚麼？我認為是市民在節衣縮食的結果，究竟是在儲錢買樓，定還是供樓負擔、租金及基本食品通脹在蠶食市民的消費力？這是很值得關注，因為樓價不斷上升，其實是此消彼長。

上面三個圖還反影富者越富，通脹對丙類消費物價指數的住戶影響最少。

有沒有看見現時樓價呎價越細越貴，越大越平？窮人越窮越慘，以上的物價分析也同樣反映這種社會現象。