美國勞工統計局週三公佈5月的消費物價指數較去年同期上升4.2%，比4月份的3.8%有所上升，顯示通脹壓力增加。
能源佔5月份消費者價格指數月度增長的60%以上，解釋了大部分消費物價升幅，其中整體源油價格上升了40.5%、電價上升5.9%。另外機票價格升幅26.7%，其實都是由於能源價格大幅上升所至; 航空業大受能源價格影響，可以預期全球旅遊業將會面臨大消條。另方面，一些分析也把AI數據中心消耗能源作為解釋能源價格上升的原因。
在家用膳價格上升2.7%，出外用膳升幅為3.5%。生活必需品：衣、食、住、行，食和出行的物價都是升升升！
撇除能源和食品價格，5月份的核心通脹按年升2.9%，4月按年升2.8%，升幅輕微，按月升幅也只是0.2%。
通脹升升升！道指、納指、金價跌跌跌！
昨晚納指跌1.98%，道指跌953點至49,918點，跌幅1.87%。美股升了那麼多，半年升了1800幾點，調整一下沒什麼問題吧？還是應該看長線一點！
值得考究的是金價，昨天金價跌4.05%至現時約4089美元一安士，其實金價已經從高位跌了約24%。咦？又話黃金抗通脹？
自4月8日美伊協議暫時停戰至今，近日美以伊戰事局勢再次升溫，據報道美軍早前襲擊伊朗南部巴馬尼區的兩個混凝土儲水庫，導致伊朗食水短缺，昨日伊朗報復回應，以無人機擊落一架美軍阿帕奇直升機，美國總統特朗普說和平談判沒進展，美軍即將再次啟動攻擊伊朗，地緣政治局勢升溫，但金價反而跌？又話黃金避險？
Bitcoin 不能hedge通脹，在地緣政治局勢緊張也無法避險，Bitcoin 竟然升？
通脹上升，加息預期升溫，美國國債竟然表現平穩！
作為馬後炮，可能也應該看看其他數據，嘗試窺探未來！
道指納指不斷創新高，除了通脹上升會否影響加息之外，通脹上升也可能影響經濟中的流動速度，我選擇看M1 money velocity ，因為M1主要記錄流通貨幣、活期存款、支票帳戶等等，看下圖，M1 貨幣供應不斷上升：
然而，M1 money velocity 在2026年Q1較2025年Q4下跌！
扣除通脹的Real M1 money stock, 2026年Q1較2025年Q4收窄得更多：
通脹實質影響經濟是減慢錢的流轉，其實際經濟影響將會逐漸從GDP數據浮現！
全球貨幣供應增長率（Global money supply)，撇除𣿬率浮動影響後，5月全球貨幣供應按年增長率為4.71%，但2月份的按年增長率是5.18%，5月增幅下降可能是能源通脹升溫導致殺停經濟增長，貨幣需求也會減少！
其實，中東戰事持續，霍爾木茲海峽被堵，中東無法出口源油，經濟停滯，東南亞經濟因缺油而經濟萎縮，資金流轉怎會升？再加上未來數月幾隻大型AI股IPO令資金更緊張，如果沒有新錢投入投資市場……
