活在數據幻象中

早兩日美國勞工統計局修訂截至2024年3月的非農數據，報告顯示美國的就業人數比最初報告的少了818,000人，顯示勞動市場可能早在三月時已經降溫了。而這還未是最終版本，最終的修訂數字預計於明年初才公佈。

簡單講講修訂內容，最大的下調修訂是專業和商業服務行業，其就業數據下調了35.8萬。 排第二的是休閒與酒店業，就業人數下調為15萬。這令美國就業數據每月平均高估了68,000人，錯估幅度高達28%！

初步統計數字都未必準確，所以第二個月或第二季會出修訂數字，而富爭議性的是次修訂減28%令人刮目，是自2009年以來最大的一次，2009年的工作崗位向下修訂824,000，不過當時美聯儲已經認定經濟衰退，失業率為5%，再錯的數據也只是錯估惡化形勢。

然而，今次是高估形勢，即由經濟向好修訂為「可能」已經進入衰退。這跟之前聯儲局錯誤認為「通脹只是暫時性」而延遲加息有點異曲同工，之後瘋狂快速加息還歷歷在目！所以別低估錯估形勢的後果！

現時傳媒還是以「宏觀角度來看，只是經濟增長放緩， 勞動市場只是疲軟而沒有迅速惡化。」實際情況如何？當然是要等到下年年頭最後修訂數字，現在的感覺就像中了槍的人並不知道自己中槍而向前衝，活在幻象之中。

八月五日黑色星期一全球大跌市，其中一個原因被指是美國7月份的非農就業數據遠低於預期及失業率則意外上升至4.3%，引發美元指數大幅下跌。今次修訂數字卻沒有引起市場很大反應，美股就像要衝向之前的高位！但從幣市看，通常比股市走得前，其實已經見到乾乾哋塘！

美國聯儲局主席鮑威爾將香港時間今晚的Jackson Hole全球央行年會上發表講話，可能會發放更多9月議息及其後利率走向的資訊。