美國疫情蔓延，每日確診數以萬計，聯儲局以無底線的量化寬鬆來支持經濟，另外加上兩萬億美元財政政策支援，2017年1月曾經寫過以物理學現象解釋量化寬鬆的後果（https://luan-invest.blogspot.com/2017/01/blog-post_10.html?m=1），2017年睇啱咗市，現在狀況會否改變？讓我們先重溫好文，下一篇再分析未來經濟狀況。
2008年金融海嘯至今，各大國持續量化寬鬆，無限量的開動印鈔機，這樣規模的印鈔是前所未有，其後遺症大家並沒有共識，但大家都認同「出來行，遲早要還」的道理。我認為宇宙萬物都有其定律，自然現象有其規律性，此所以人類研究物理學了解宇宙，因為宇宙萬物離不開物理學現象，筆者曾經以熱力學的第一定律(Law of Conservation of Energy) 來看金融衍生工具風險的物理學現象，很準。現試從另一物理學定律看量化寬鬆的物理學現象。
熱力學的第一定律(Law of Conservation of Energy)是指「能量」是一種既不可自我創造、也不能被毀滅、只會轉化成另一種狀態的物理現象。而熱力學的第二定律(Entropy) 解釋為分子在一個封閉的系統內，經加熱後，能量傳輸越多，系統的不穩定狀態只會增加，若不消耗便不會逆轉。以下是熱力學的第二定律程式:
套用到量化寬鬆的物理學現象，Q=量化寬鬆的鈔票製造的能量，T=消耗的有用生產力，S=封閉系統內的資源。當鈔票的數量不斷增加，歐洲、日本、英國還在量化寬鬆，鈔票數量有增無減，對經濟產生的能量增加，然而由於能量沒有轉化為有用的生產力，封閉系統內的熱力只會上升，換句話說有限量資源的熱力只會上升，此包括黃金、樓、比特幣等受限制之類的東西。
又以全球經濟作為一整體系統，量化寬鬆製造海量的鈔票，原意是要將之轉化為推動經濟的能量，在能量轉化為工作作為消耗的同時，如果消耗未及生產能量快(即鈔票的印刷量)，大部份的能量便會流失到周邊環境，導致周邊環境不穩定狀態增加，就如下圖的冰塊為有序的分子，經過加熱後，若沒有容器保存，分子失序散滿一地，變成一灘水:
說回全球經濟系統，所有沒有供應限制的投資如貨幣、股、債，就如沒有容器的周邊分子，當能量擴散到將它們加熱，便會造成失序的分子，因此波動越來越大。物理現象是自然現象，人類或想駕馭，但都不會成功，敬畏大自然和敬畏市場是如出一轍的。
完結前，筆者講一個故事：有班人在一株大樹的樹幹玩蕩千秋，另一些人安穩地坐在粗大的樹幹上觀賞風景，蕩千秋的人都拿著刀仔，每次蕩上蕩落的時候都在樹幹鋸走少許木塊，就這樣上上落落多次，來回都鋸去少許少許，直至有一天大樹倒下，坐在樹幹的人不知為何無故從樹上掉下來...
以前署名IFC (International Fools Centre) 製作Bernarke QE 的短片也頗好笑：
沒有留言:
發佈留言
請留回應！