美國股市的泡沫

美國股市屢創新高，聯儲局前主席格林斯潘認為美股沒有泡沫，那就讓我們看看美股是否有泡？

金融海嘯後，貨幣供應增加至歷來最高:

美國政府負債也創歷史高位:

另方面，美國股市不但收復並突破金融海嘯前的水平，更屢創歷史新高：

 

不過，美國經濟仍未返回金融海嘯前水平:

值得注意的是，貨幣供應增多，但經濟增長幅度卻不及80至90年代！

雖然失業率逐步改善，最新失業率報7%，但仍沒有返回金融海嘯前水平

美國人民的個人消費開支更不及60至80年代

 

生產力已不復50至80年代當年勇:

生產力是指每個工人每小時的產出，而近幾年生產力萎縮。

總的而言，銀紙印多了，政府負債多了，股市創歷史新高，但經濟增長不見得因而高了，失業率不見得加快下降，人民的消費支出下降。看來印多了的錢錢，沒有惠及經濟和人民，也沒有推動生產力。

從上圖所見，美國打從98年後開始加大印鈔力度，泡沬不是近年開始的，而是打從98年後開始的。

給你們看多一樣東西，聯儲局是否加碼QE，其中指標是要看通脹。如果看年率通脹，通脹率仍然很底。

不過，看按月（經季節性調整）數據，由六十年代至1998年前，通脹比較平穩，但1998年之後，通脹波幅加劇！

1997年亞洲金融風暴，以至2000年科網泡沬爆破後，聯儲局便開始了加快印鈔和超低利率谷經濟，這種貨幣政策製造了大波幅的通脹，通脹上落大，貨幣政策也變得更容易overshoot！

泡沬爆完又救，救完又爆! 美國會終極一爆嗎？我相信美元一日仍然保持霸權地位，一日都不會終極爆煲的。