2023 大棋局

2022年最後一篇分析。

在去年2021年的聖誕live，有人問我以太幣會不會升至20,000美元，當我的答案是：「預期2022年會加息，我正在等幾時大跌，然後入市買貨至真⋯⋯」即使2022年年頭跟人有些爭抝時，我也堅持説市場收水時，什麼都會跌，我預期沒有錯。2021年沽出了部份以太幣來支援開發Volitium, 直至2022年年中才開始再買回一些Eth、Dot、Atom, 這些都是長期持有，來年如果大市再跌，到時我會再入貨。

2023大棋局：

1）俄烏戰爭持續

2）科索沃和賽爾維亞衝突加劇，北約可能加重科索沃駐軍，令人擔心烏克蘭以外的第二個戰場，美俄代理人戰場擴大…..

3）美國禁止先進晶片賣給中國，但中國晶片需求佔世界市場六成，打壓售賣晶片給中國即等同打壓半導體市場，結果是半導體市場將會萎縮？究竟美國在打壓中國定還是打壓半導體市場？

這發展並不出奇，因為大家預期來年全球包括美國將會進入衰退期，半導體市場萎縮可讓美國製造追趕上來。

台積電在亞利桑那州第一期晶圓廠工程預計最快都要2024年開始生產N4製程技術。興建晶圓廠的第二期工程預計於2026年開始生產3奈米製程技術。似乎正是這樣。

但一切真的能完全美國製造嗎？iPhone 換上分幾個國家製成，物流成本肯定上升，未來科技產品的價格也會上升，但是否真的會這樣？如果…中國出口較便宜的產品到亞洲，這可能令亞洲的通脹不及歐美高？

筆者只希望不要再有戰爭！

2023年Volitium 會成功面世嗎？

祝大家新年快樂！

聖誕密語

再見中環之後，搬到新環境已經一年，即使有時感到不便，但新生活是比過往更建康，已是賺了。

以前住中環，很多地方都是步行就到：

步行返工只需10分鐘：

或坐行人電梯：

在中環的大排檔吃晚飯：




步行上太平山頂只需40分鐘：

現在經常踩單車去科學園：

行沙灘

睇星星：

有牛牛：




得閒會出海：

兩種截然不同的生活, 前半生是熱鬧、方便，向前怱的生活，現在是與大自然為伍，生活自主，兩種生活我都喜愛，因為那是自己的選擇。

曾經有位人兄説他有兩層樓八位身家，他令我想起曾遇過一個富二代，有次我講錯一句說話，他隨即説自己揸Benny, 屋企擁有幾個渡假村，我想同他們講：「留番俾你自己，I don’t give a damn!」

祝願每個人都能找到自己喜歡的生活，共勉之！

聖誕快樂！

比特幣及以太幣期貨ETF的風險

南方東英上星期推出兩隻虛擬資產ETF，分別為比特幣期貨ETF（3066）和以太幣期貨ETF（3068），並於上周五在港交所正式上市，上市當日每基金單位定價為7.8港元，100股一首，入場費約780港元。很多股票分析的KOL 大讚這是香港第一隻「虛擬貨幣」ETF, 而我只會用crypto 有關的ETF（我不喜歡用虛擬來形容crypto, 以前講過很多次原因，不贅）。該公司強調，兩隻ETF的資產均受託於匯豐機構信託，可避免「監守自盜」的情况出現。南方東英銷售部主管（香港及東南亞）高級執行董事王卓峯稱：「交易以至產品均受監管！」

筆者想指出，如果你不明白自己投資的標的，即使受監管也是得啖笑！請注意筆者用了「有關」的ETF來形容以上產品，很多股票分析的KOL 或一些自稱虛擬貨幣專「揸」都用上「比特幣和以太幣ETF」來形容它們，這是錯誤的！如不是有心混淆，便是無知，又或者是求求其其，因為反正他是不會買…

我特別指出以上兩隻產品只是Futures或期貨ETF，而非真正以比特幣和以太幣作為底層實物資產（underlying asset)，兩者有很大分別，如果想投資加密貨幣市場，投資者必須首先分清楚以上兩者的分別。

Futures全名為期貨合約（Futures contract），Futures 是一種衍生性金融商品。 買賣雙方透過簽訂合約，同意按指定的時間、價格與其他交易條件，交收指定數量的現貨。換句話說，南方東英發行的兩隻ETF並不會按比特幣或以太幣價格上升或下跌而買入或沽出比特幣、以太幣來對應反影升跌，因此有機會是當比特幣價格下跌或上升的時候，這ETF仍然下跌。

還有需要注意的是，比特幣和以太幣的價格本身已經波動，而買入它們的future contract, 那是在協議指定時間賭上升或下跌的價位買入或沽出一定數量，這些協議如同賭博，然後製成ETF, 這等同別人在賭大細，你賭他賭的大細….難怪南方東英警告有機會清零，我認為你投資清零機會不細⋯⋯

筆者建議是，如不明白futures的運作，最好遠離這些東西。如果只想買入少量的比特幣、以太幣，最好還是自己直接買入，買比特幣是可以買0.01枚，以現時16000美元一枚，160美元或1248港元有交易，你什至可買0.0001 Bitcoin 的，數量是悉隨尊便，沒有最低消費，然後儲存在手機wallet，不用每月支付管理費，要知道，ETF的管理費是無論你正在賺錢或蝕錢都要支付南方公司。如果你不懂或不想搞crypto 儲存，便不要買了，買股票好過！

報道又指：「南方東英資產管理同時亦提醒比特幣和以太幣極高波動風險。因此，兩隻ETF價值可能會迅速下降，包括下跌至零。投資者應準備可能損失其全數投資。」

筆者可以向您保證，如果你不知道正在買什麼，你的投資清零是肯定的吧！

你是否都曾經年輕過？

響應Duncan的文章「你是否都曾經年輕過？」，我也玩吓。

讀書的時候也曾經拿着Nikon 單鏡機周圍影相，在大學參加過photography club, 沒有用沖曬相片技術，只靠捕捉時機、自然光線、構圖，不過影極都麻麻地。

後來出來工作幾年，工餘時間跟朋友一起參加默劇班，下圖是外出街頭表演前的大合照，不過沒有我，我是揸機影相那個😄

之後又玩過3D畫，不過全部送晒俾人，自己無keep，因為覺得做得唔夠好，下圖是以前在Page One 買來參考的書內其中一幅，我所指的3D畫便是這些：

還是做被拍的model比較好：

我其實很喜歡畫畫，不過只是玩玩下，畫得只是一般。

這是在設計Volitium logo 時試畫的筆。

要香港真正返來

臨近聖誕，市面很冷清，商場也是，星期六、日也不見得好幾多，感覺上，比起疫情時還要冷清，這情況好像自政府放寬入境限制0+3後越來越嚴重，一些食肆負責人指出是香港人蜂湧出外旅行影響。昨日政府宣佈取消入境人士黃碼限制，旅客抵港入境後，如機場核酸檢測陰性便可自由進入食肆、洒巴等處所，相信這次的放寛會更方便海外回港人士，而出外旅行的港人早已訂了機票和酒店，取消黃碼應該不會對外遊港人有什麼影響，但現在未到聖誕假期已經那麼冷清，可以預期香港的聖誕節將會是清靜的。

除了取消入境黃碼，也同時取消表列處所掃「安心出行」二維碼，但仍然要掃疫苗通行證，在新聞報導受訪的路人，大多認為不用掃「安心出行」並沒有帶來方便了，只是少了一個步驟。筆者對表列處所仍然要掃疫苗通行證的確有些意見。

筆者在五月打第三針疫苗後，七月從加拿大回來時仍然感染Covid, 老爸在八月打了第四針疫苗，十月時仍然受感染，警務處處長蕭澤頣也應該是打了四針疫苗，但仍然兩次受感染，即是説，疫苗不論是mRNA或是科興的滅活疫苗，都是不能防感染，筆者絕對認同疫苗是有效防重症和死亡，特別是對老人家尤為重要。

但自有疫苗至現在已經差不多一年半，用禁止進入處所來谷針也持續了相當的時間，肯打疫苗的已經打了，不打的，再迫也不會打，每日掃的疫苗通行證，來來去去都是同一班人，那就是已經接種的人，再用這種製造不便的方法是不會進一步提升接種率，反而是令八成三已打了三針的人，即六百幾萬人造成出行不便。

例如上星期，我們一家人出外晚膳，我的auntie 去到酒樓才發現忘記帶手機，她唯有借電話call她的菲傭從家裏拿過來，結果她在洒樓門外等了半小時。相信很多人也有類似經驗，出了街行了一半路程才發現忘記帶電話，結果要行返屋企拿取，一來一回多20至30分鐘。手機的發明本來是方便人類，現在變成了追蹤、監督的裝置，成為心理負擔。

另外，由於疫苗只能防重症及死亡，沒有接種疫苗而進入高風險處所，他們要冒感染後重症的風險，這是他們的選擇，為何不可？我認為應該尊重。

根據中華人民共和國中央政府網站，國家衛生健康委疾控局副局長吳良於今年9月7日的新聞發佈會上表示，一些地方為加快新冠病毒疫苗接種，出台了限制性措施，他指的是「個別地區存在對未接種新冠病毒疫苗的人群不允許進入超市、醫院、車站等重點公共場所，學生被拒絕入校等情況。」這些做法違背了接種的原則，也給群眾造成不便。國務院聯防聯控機制綜合組要求各地及時糾正。倘若香港要與廣東省通關，盧局長必須檢視是否需要跟從內地沒有疫苗限制的政策。

更重要的是防疫新十條的重心已由防控感染轉為醫療救治和防重症。這個轉變很重要，因為任何不利出行的政策，都是阻礙經濟復常的關卡。

由2020年疫情開始至現在已經三年，有疫苗和新冠口服藥醫治，醫療上可以做的已經做了，現在是時候讓路給經濟復常，要香港經濟活動真正能夠返來，任何妨礙經濟復常的關卡也是應該撤消。

估市

自筆者上次在10月24日出文「趁熱鬧談論港股也回歸97？（更新版）」討論從值博率計，是可以入市買入已經超賣嚴重的股票，當日恆指收報15180，而出文後港股仍然下跌，在10月31日更曾低見14597，由此低位至昨天恒指收市19900點，已經升了31%。近日一些分析、大行、傳媒紛紛說港股已經見底。

但在此之前，中共二十大會議於10月22日閉幕會議，23日中共領導層班子產生之後，外資全面睇淡，有全面撤資金之勢，在YouTube 頻道訪問股市專家睇法如何，全都叫眼看手勿動，即使睇長線也不宜，有些叫見反彈至19000便走，有些說12月基金經理開始放聖誕假，見反彈至12月便離場。

短短一個月，股市大升了30%，一些股票甚至升了50%，升市的原因是近日內地放寬嚴格的防疫管控措施，不再動不動全員核酸檢測、封區、甚至封城，全力發展經濟，這的確是對香港以至亞洲、甚至世界經濟動力的一大喜訊。不過，大家亦要留意一點，在產生自然免疫屏障之前，大規模感染是會短暫妨礙經濟，參考香港例子，很多人會告病假而窒礙經濟，內地可能也要先經歷陣痛才會暢順地重新出發。

去年底各大行對2022年底恒指預測為25000至37000，後事如何，大家拭目以待！

筆者在恆指15000點時，約在平均142港元買入京東，47.8港元加倉領展，在筆者Facebook 也有貼出，當時預期再跌便會再買，但沒有早知的吧！筆者想指出，我們不能估市，只能在適當時候出手，而筆者認為適當時侯是，已經大跌了那麼多，15000點之下再跌，12000？10000？都只是再跌20%至30%，其實就算恆指跌至10000，你的心義股票也未必會再下跌的，所以市是不能估，幾時見底、幾時轉向都不能估計，只能是見抵就買，接跌下來的刀，而什麼叫抵，便各自做功課了。現在看來，我暫時是看對了，下年如何，其實也不知道的！