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2013年7月23日星期二

轉載: 在商言商 出售百佳不出奇

跟我想法一樣,更多數據支持和黃賣百佳,是因為百佳盈利低,雖然無百佳數據,參考惠康都可知一二。

轉載: 經濟日報 (2013年7月23日)
在商言商 出售百佳不出奇

撰文:李兆波 香港中文大學酒店及旅遊管理學院會計及財務高級講師
欄名:百佳出售

市場傳出和記黃埔準備出售百佳超級市場,很多人也感到驚訝,因為百佳可以說是香港的一個icon,各處也有一間。

百佳超級市場在1973年開業,服務的是普羅的香港市民,根據市場資料,它僱用員工9,000人,差不多是在香港和黃員工的四分之一。


規模大盈利少 「像是做善事」

超市的業務並不是利潤豐厚。百佳沒有獨立上市,在和黃的年報中也只有一些綜合性的零售業務數字,當中包括了屈臣氏。反而它的主要競爭對手惠康的財務數字,可以從牛奶國際的年報找到,它有較詳盡的分部資料(見表)。



除了沃爾瑪外,無論惠康或聯華超市,它們的經營利潤率都是很低的單位數字,約是2至3個百分點,即是每收100元收入,經營利潤只是2至3元,甚為不吸引。再以其他行業來比較,大家樂的經營利潤率為10.3%,莎莎國際為12.7%。這些都比超市高得多。


高檔超市增 勞工權益挑戰大

可以說,超市的經營利潤不高,但規模大,才可以帶來十多億港元的盈利。市場分析指,百佳的市場佔有率排行第二,以一貫的行業分析,相信百佳超市的經營利潤,也如市場預測是單位數字2%左右。以和黃全年的營業額2,430億港元,稅後溢利324億元來看,這不是一盤賺大錢的生意,而是如霍建寧所言,像是做善事。

再者,大家有沒有發覺香港的高檔超市愈來愈多,像一田、city'super等等,屯門區也開了一田,對象不只是區內的中產,而是在深圳南山來香港購物的中產。現在的超市競爭不小,而普通檔次超市的客源收入一般,回報肯定不高。

經營零售特別是超市涉及複雜的供應鏈,龐大數目的供應商、產品安全等,這都是較為民生的問題。而近年香港有最低工資,低收入低技術工人的生活環境並不好過,帶來了社會的不穩定,加上陸續有關於全民退休保障、醫療融資、最高工時、標準工時、集體談判權等議題,對有龐大業務的經營者來說是莫大的挑戰。


動輒被標籤 不如找更好投資

從商人的層面,他們的目的是為股東爭取最大的回報,現時百佳的情況是營業額看似不少,但利潤不高,涉及的議題複雜,當營運上稍有差池,便被冠上地產霸權、官商勾結等,似乎所有商人都被標籤為奸的人物。

百佳看似為和黃帶來不錯的現金流,可惜回報很低,涉及的社會層面廣,風險不低,將其出售,把套現的現金用作其他投資,相信回報會不錯,而且作為母公司的長實可以利用有關的超市舖位,收取更吸引的租金回報。

百佳以往的確有些事情令市民不快,筆者也不同意其手法。但在商言商,一個回報不吸引的項目,可以養活9,000人或家庭,換來的不是感謝而是謾罵,不如把其賣掉找更好的投資好了。


4 則留言:

  1. 我看似是李家大公子的決定, 因為聽聞此人只著重回報率.
    作為生意人, 出售一些資產, 再用作投資更高回報的項目, 本來無可厚非, 正如買股票一樣, 將波幅細的股票, 換馬改買一些相同金額但回報更高的股票, 情況可能差不多

    不過作為本地最大集團, 出售一些已經營三十年的項目, 而且涉及金額不少, 如果只單純以生意角度看, 沒考慮政治因素, 李先生沒了解這事變成坊間茶餘飯後的熱門話題, 更甚者大家看看坊間因此事而出現的謠傳, 例如什麼已儲的購物積分告吹~~ 該集團的話事人不得不深思

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    1. 我認為多少都有政治考慮,不太賺錢的生意,微利,街坊生意,想賺多D又會被人鬧無良,收租仲易賺錢,搞咁多嘢做乜

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  2. 如果無比人閙,佢應該會繼續經營落去。

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    1. 都未必,不過日鬧夜鬧,又幫你趕客,又微利,又有最低工資,又就來最高工時,唔轉型,等死!

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