亞洲金融風暴風雲再起?(5) 菲律賓篇

聯儲局8月疑似收水，菲律賓的股市匯市反應亦很大，跟隨東南亞國家一齊急跌，但菲律賓的經濟情況很特別，完全有別於早前講的三個東南亞發展中國家。
首先再列出被受狙擊的有利環境因素:

• 與美元掛鈎
• 高通脹壓力出現
• 出口競爭力下降
• 經濟增長動力主要來自資產價格上升(炒賣股樓)
• 外債上升

以上五項之中，菲律賓只擁有一項被狙擊的有利環境，就是如其他東南亞國家自2010年開始外債大幅上升(見圖一)

(圖一)

 

 

不過這些問題不大，原因是:

1)菲律賓沒有通脹壓力(見圖二)

(圖二)

2) 服務業出口才是國家收入最大來源，因此即使貨物出口下降(圖三)，貿易長期赤字，經常賬仍然有很多盈餘(圖四)

(圖三)

(圖四)

 

3)菲律賓經濟增長強勁(圖五)

 

即使Peso不是正式與美元掛鈎，但美國作為菲律賓最大貿易伙伴，Peso其實亦是鬆散定義為跟美元掛鈎，不過這並不重要，因為菲律賓的經濟數據顯示該國不存在被受狙擊的大環境，奇就奇在為何美國8月疑似收水，菲律賓股匯仍然跌得慘烈？(下篇話你知!)