如無意外，民主黨將會在下月落台，預期自民黨將會勝出，自民黨於周三指出，在贏得選舉後將設定2%的通脹目標，並計劃修改央行治理法律以提升央行與政府間的合作。
日本自1991年資產泡沬爆破後，經濟一沉不起，通縮維持了很長時間，1999年開始實施零息率，但通縮仍然持續，在息率低無可低之下，2001年3月至2006年3月，連續五年實施量化寬鬆，2006年短暫出現通脹，但通脹仍然低於1%，直至2008年尾，，金融海嘯之後，全球四大央行聯手注入共6萬億美元流動性入市場，貨幣寬鬆規模一時無兩，才將日本的通脹短暫谷上超過2%，然後自2010年10月至今，日本多次加大買債計劃，通脹仍然在-1%至1%之間，可見日本央行多年來量化寬鬆，有如泥牛入海！
不單止日本的量化寬鬆有如泥牛入海，英美也一樣:
量化寬鬆只能治標不能治本的方法！
日本多年的量化寬鬆不但無法谷起通脹，日圓匯價更是越印越升，印銀紙以達至日圓貶值來增加出口，也可能無法達到目標！
長期零息率和沒有經濟增長並不吸引投資，反而只能豉勵人進行套息活動，借日圓、買高息貨幣，結果造成對日圓需求增加而導致匯價持續高企。
日本人口老化問題嚴重，老人經濟以儲蓄收息為主，不能在日本收息便轉移致海外收，日本最大的出口勁敵是南韓，南韓電子產品和汽車出口的客戶階層與日本重疊，但便宜很多，日本大企業照顧員工一生一世巳不合時誼，近日多間大企業相繼出現財困，一雞死一雞鳴，這可能是經濟體系轉型的兆頭，此種種問題並非印銀紙可以解決！
政客漠視經濟和企業結構問題，硬要以量化寬鬆達至2%的通脹目標，恐怕更大量的和無了期的印鈔也無法達至此目標。倘若歐美經濟持續低迷，歐美也不斷地印鈔，中國和其他國家也惟有奉陪到底，面對全球海量的鈔票，香港這彈丸的經濟體，沒有貨幣政策的抵禦，可會造成超級資產泡沬？
PS: 上次文章之後，有朋友指出石原慎太郎的太陽黨令人想起軍國主意復辟。近日在太陽黨與維新會宣佈合併會中，石原多次提到，日本應該發展核武裝，並聲言要強硬對待中國。這番話有否可能成事都不重要，但巳成為國際頭條，這就是為何政客喜歡炒作富爭論議題，較於關注民生事項更吸引。我的看法是，這個八十歲的阿伯，仍然回味著二次大戰的光輝(老人家的通病)，跟時代完全脫節。事實上，日本若發展核武，感覺最受威脅的會是美國，不要忘記日本是敗在美國的核彈，美國會讓日本有復仇的機會才怪！ 還記得薩達姆的政權也是美國扶植出來而掉轉槍頭的嗎？石原伯伯想得實在太美！
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