借錢唔使還，仲唔使俾錢中介

讓我先講銀紙的故事，盤古初開，人類靠搶、靠打架以搶到所需的物資，後來人類文明發展至以物換物，交換所需的物品。後來發展至稀有的貝殼、鹽棒以儲存價值，用以日後換取所需資資，很久以前，鹽是貴重的東西，用作支付人工報酬，英文字salary是來自salt (鹽），銀紙的替代品之所以是稀有和貴重的性質，原因是需要儲存價值。後來貨幣發展至金屬，金銀幣，最後發展至發行紙張貨幣，中央銀行必須要有相等的黃金儲備作為保證，即是紙張貨幣只是一張I owe you (IOU)持有人可於銀行兌回黃金，這稱為貨幣金本位，後來經濟不斷擴張，背後支持IOU的黃金儲備由一個比例逐漸減少，直至完全與黃金脫鈎。

在全球不斷QE的大環境，今時今日紙幣還能否儲存價值是受到質疑的，我們不禁問今時今日的紙幣IOU以什麼來做背後支持? 

2020年3月20日美國宣佈無限量買入政府公債、房貸擔保證券(MBS)與及企業債，亦即是重啟QE計畫，另官方利率減至零。3月至現在，美國買債規模達2.2萬億美元，另外再加5000億美元直接向企業和市民派錢。截至七月，美國疫情仍未受控，新一輪一萬億美元救市措施如箭在弦。

QE的操作是聯署局通過公開市場買入證券及債券，使銀行在央行開設的結算戶口內的資金增加，為銀行體系注入新的流通性， 從而增加貨幣供應，因此被視為開動印鈔機，而2020年新QE比2008年金融海嘯的QE

更有創意，原因是印鈔之後再派錢給公眾，市民收到錢後買股票，股市上升製造財富效應，以致市民增加消費, 股價升了又可以補貼公司債，一舉兩得！

簡單而言，印鈔再派錢給你買股票，這樣便更容易理解那張IOU紙幣經濟內部無限輪迴，政府便能借錢唔使還，仲唔使俾錢中介！

下一階段，當張IOU note沒有人再信的時候，便無法再換取物資，那是否代表人類要回到初初靠打架和靠搶？值得深思！