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2019年4月9日星期二

出席鐘記講座「學懂管理投資組合」日誌




昨晚去鐘記的投資講座,講座在7:30pm開始,我為了可以坐好中間位置方便take notes, 所以早點上去,原來7:10pm已經頗多人入座,我看再遲可能要坐第一排或最後一排。在差不多7:30, 竟然見到止凡行過,他坐在左邊第一行,咁啱嘅,過去打聲招呼!原來他來做嘉賓,感覺so lucky!

鐘記和止凡的書我也有買來閲讀,兩位寫書的風格很不同,止凡的書對初學者而言比較容易明白,我想,當你初入門學一些較深的知識,總需要有人引導你的興趣,令你再深入研究,止凡就做到了。鐘記寫的是硬橋硬馬的工夫,教人怎樣選股和估值,一讀就知他是富經驗的股票分析師,在他的著作𥚃面,詳細解說不同板塊怎樣用上不同的工具來分析和估值,但沒有止凡的引領,我相信初學者可能會覺得深。我認為兩位都是不可多得的老師,不要浪費他們的心機,好的知識是不能也不應免費的。

在此課堂中,鐘記主要講述資產怎樣配置才令人感覺安穩,不用為波動的市況而擔憂,他的資料的確很有用,也很有同感,記得初期買股票的時候,由於年輕沒有太多消費,於是將儲蓄all in股票,當大市下跌的時候,原來也是全世界最錢緊的時候,那時因一些事情發生而急需調動資金,就在市況最差的時候才要被迫套現股票,雖然不是高位買入也要蝕着沽出,這些經驗是靠付出昂貴學費換回來,今天有富經驗的導師教你們,真是很難得!

他也談到感受市場氣氛去判斷市場週期,這點我認為我是做到了,吸收了早期的經驗,學懂了當市場熾熱時,全民皆股的氣氛,是避開追漲的時候,但感受市場見底的氣氛,卻是知易行難,經歷了好幾個浪才學到,才能夠在金融海嘯後以折扣價買入了港交所,不過都只是少量買入,直到大市一浪高於一浪再追揸。在股票市場,我只能說做到基本的,所以我不大會教人,今次課堂是獲益良多。

下半場是問答環節,有人問到科技股的投資方法,鐘記以金山軟件作例子,他認為認識產品和團隊是重要的,而止凡認為騰訊有政策風險,不能讓人感覺安隱。或者我在這方面有一些經驗可以分享,我早於2011年已開始分析蘋果産品,我的第一篇文章「為何 iPad 好過 Android Tablet ?」,當時人們還在批評蘋果ipad不能夠插USB,也有一些人買了iPhone卻嫌棄iPhone霸道,不能用其他平台的App,因而要jailbreak iPhone, 我當時指出cloud是大勢所趨,也勸喻讀者不要jailbreak iPhone, 因為這會令你以昂貴的價錢買的iPhone 變成Android 機。就是因為熟悉產品,當分析員還在將AAPL和Samsung比較,說IPhone 沒有技術優勢,我能説出蘋果經營模式的優勢:「比較iPhone與Samsung智能手機的商業模式」。我想指出的是,科技股很多時擁有比較高的PE, 因此買的是未來,那麼你必須要熟悉那些技術或產品擁有的技術和經營模式,因為技術很多時好快便會被人抄襲,喬布斯對此很清楚,所以他的產品是一連串的發展策略,抄襲者只能跟在尾後,今時今日,我有時會問,為何喬布斯會找庫克做繼任人?可能庫克是市場天才,但發展科技,創辦人對科技發展的vision很重要,而創辦人的技術背景是vision的基礎,甚麼是可以做,甚麼是技術未能達到或要不惜工本去做。說到這裡,我大概答了他的讀者問題。

至於止凡提到如何看小米,我想舉個例子,我在國內一個朋友的家中看見他的52吋小米液晶電視,售價才只是三千幾人民幣,我相信液晶螢幕要從韓國入口,估計來貨價也要二千幾人民幣,換句話說,其餘的都是微利,性價比相當高,買產品就不錯,但其營利模式卻是有點R頭。

在每個講座都有讀者不忘問應否在這時候買樓,我覺得,明明是講股票投資,怎麼還是扯到樓市點睇?兩位還是答得很得體,止凡認為如果有孩子一家大小,不想做遊牧民族,現時買樓是無可厚非。而鐘記認為倘若是投資需要,買有很多收租物業的地産股也有四厘息收,專家即是專家,把話題帶回股票上!

總的而言,很愉快的晚上,學了很多!


後記:止凡和出版商Xaddy問我可否上台,但由於我沒有凖備,又覺得這裡講的是價值投資,對我而言是很傳統,而我講的是blockchain ,還要是去中心化那種,總覺得有點格格不入,因此拒絕了。止凡提到或我應攪個讀者會,我正在考慮,但我又想等Volitium 區塊鏈的test net上線,一拼向讀者示範,我一直認為,沒有甚麼實際得過有實物示範,大家便能更了解去中心化Blockchain 的真正用處和改革的威力,和為何我一直只醉心硏究去中心化的Blockchain,到時一定會詳細解釋,現在還有一些投票的技術問題要解決。




16 則留言:

  1. 有分享會也請記得預我一份啊x2������

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  2. 多謝分享後記,遠方未能出席的讀者都能如同置身其中的分享會~~~~~~

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