中國大水力量不再

筆者在2011年12月9日歷史最强的牛市(二) :大水的力量一文中指出，人民幣自2005年開始升值和2009年初中國放寬四萬億借貸造成大水的力量，令中國人富起來，並到香港 、溫哥華、多倫多買樓，三地的樓價走勢圖由2005年至2011年尾極為相似 (看圖一和圖二)。

然而，2012年第二季開始，三地的樓價出現不一樣的變化。溫哥華、多倫多的樓價巳逞現下跌，溫哥華更在2012年4月至8月間下跌了11.5%。期間，香港的樓價仍繼續上升！

筆者必須指出加拿大的經濟增長由第一季1.8%升至第二季2.5%，通脹只輕微從1.3%下降至1.2%，因此溫哥華、多倫多的樓價下跌並不與當地經濟有關，反而中國第二季經濟增長放緩至7.6%，國內出現通縮情況，現時通脹率只為2%，大大從年頭的4.5%收縮過來，令中國大水力量不再，才是溫哥華、多倫多樓價下跌的主因。

既然中國大水力量不再，為何香港樓價與溫哥華、多倫多背道而馳？筆者認為香港樓供應短缺，大大扭曲了香港樓市。換句話說，若不是供應短缺，香港的樓價早應跟溫哥華、多倫多同樣下跌！誰說香港沒有房屋問題？

圖一: 加拿大樓價走勢

圖二: 中原城市樓價走勢